成人做爰黄AA片啪啪声,日本AAAA片毛片免费观蜜桃,国产精品久久久久久亚洲色欲,成人免费A片 白浆,少妇精品久久久一区二区三区
24小時(shí)故障咨詢電話 點(diǎn)擊右邊熱線,在線解答故障撥打:400-186-5909
新澳門與香港管家婆100%期期中,2025新澳門天天免費(fèi)

新澳門與香港管家婆100%期期中,2025新澳門天天免費(fèi)

全國報(bào)修熱線:400-186-5909

更新時(shí)間:

400服務(wù)電話:400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)
新澳門與香港管家婆100%期期中,2025澳門特馬今晚開網(wǎng)站
新澳門與香港管家婆100%期期中,2025新澳門天天免費(fèi)








新澳門與香港管家婆100%期期中,2025年澳門今晚開獎(jiǎng)號(hào)碼:(1)400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)(2)400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)








新澳門與香港管家婆100%期期中,新門內(nèi)部資料內(nèi)部網(wǎng)站(1)400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)(2)400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)




新澳門與香港管家婆100%期期中,2025今晚必出三肖
新澳門與香港管家婆100%期期中,2025新澳精準(zhǔn)正版免費(fèi)大全








維修服務(wù)無憂退換政策,保障權(quán)益:若維修后問題未解決或客戶對(duì)服務(wù)不滿意,我們將提供無憂退換政策,全力保障客戶權(quán)益。








高效客服中心,5分鐘內(nèi)快速響應(yīng)您的需求。








新澳門與香港管家婆100%期期中,新員工培訓(xùn)手冊(cè)上線助力團(tuán)隊(duì)高效協(xié)作








新澳門與香港管家婆100%期期中,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域:








畢節(jié)市納雍縣、重慶市永川區(qū)、邵陽市武岡市、鐵嶺市昌圖縣、宜春市高安市、陽江市江城區(qū)








銅川市耀州區(qū)、黃南澤庫縣、武威市天祝藏族自治縣、廣西百色市田林縣、廣西貴港市港北區(qū)、長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙縣








深圳市羅湖區(qū)、株洲市攸縣、隴南市兩當(dāng)縣、松原市長(zhǎng)嶺縣、周口市西華縣








滁州市明光市、宿州市蕭縣、云浮市郁南縣、達(dá)州市渠縣、遵義市匯川區(qū)、雙鴨山市饒河縣、常德市鼎城區(qū)








泉州市惠安縣、重慶市九龍坡區(qū)、廣西柳州市柳江區(qū)、楚雄牟定縣、運(yùn)城市平陸縣








漳州市龍海區(qū)、廣西柳州市魚峰區(qū)、哈爾濱市平房區(qū)、岳陽市湘陰縣、紅河石屏縣、鎮(zhèn)江市潤(rùn)州區(qū)、廣安市岳池縣、洛陽市洛龍區(qū)、澄邁縣文儒鎮(zhèn)








陽泉市平定縣、蘇州市吳中區(qū)、晉城市高平市、吉安市廬陵新區(qū)、漢中市略陽縣、澄邁縣仁興鎮(zhèn)、西安市鄠邑區(qū)、遼源市東豐縣、佳木斯市東風(fēng)區(qū)








廣西南寧市興寧區(qū)、紅河石屏縣、七臺(tái)河市桃山區(qū)、中山市五桂山街道、寶雞市扶風(fēng)縣、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、清遠(yuǎn)市清城區(qū)、張掖市肅南裕固族自治縣








三門峽市義馬市、廣西崇左市憑祥市、日照市嵐山區(qū)、達(dá)州市萬源市、佛山市順德區(qū)








菏澤市巨野縣、清遠(yuǎn)市清城區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、臨夏臨夏縣、哈爾濱市雙城區(qū)








德州市平原縣、蕪湖市繁昌區(qū)、撫順市清原滿族自治縣、天津市武清區(qū)、儋州市南豐鎮(zhèn)、肇慶市端州區(qū)、郴州市桂東縣、南陽市鄧州市、鹽城市濱??h、萬寧市和樂鎮(zhèn)








天水市甘谷縣、南陽市宛城區(qū)、武漢市江岸區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市開魯縣、內(nèi)蒙古包頭市固陽縣、三明市永安市、常德市漢壽縣








景德鎮(zhèn)市浮梁縣、保山市龍陵縣、宜昌市西陵區(qū)、撫順市撫順縣、阜新市細(xì)河區(qū)








黃石市陽新縣、寧夏固原市涇源縣、咸陽市乾縣、雅安市石棉縣、瀘州市合江縣、日照市東港區(qū)、曲靖市沾益區(qū)








焦作市解放區(qū)、伊春市金林區(qū)、平?jīng)鍪星f浪縣、淄博市臨淄區(qū)、黃岡市麻城市








定安縣定城鎮(zhèn)、臺(tái)州市天臺(tái)縣、三明市沙縣區(qū)、甘南迭部縣、寧夏中衛(wèi)市中寧縣、長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙縣








瀘州市江陽區(qū)、漯河市郾城區(qū)、三明市泰寧縣、濟(jì)南市濟(jì)陽區(qū)、宿州市埇橋區(qū)、東莞市寮步鎮(zhèn)、平頂山市寶豐縣、三門峽市澠池縣、吉林市永吉縣、淮南市壽縣








福州市平潭縣、汕頭市龍湖區(qū)、曲靖市麒麟?yún)^(qū)、北京市昌平區(qū)、益陽市桃江縣、焦作市中站區(qū)、安康市寧陜縣、運(yùn)城市河津市、沈陽市鐵西區(qū)








長(zhǎng)沙市開福區(qū)、安陽市內(nèi)黃縣、隴南市禮縣、廣西桂林市平樂縣、渭南市臨渭區(qū)、洛陽市偃師區(qū)、黔東南岑鞏縣








怒江傈僳族自治州福貢縣、自貢市自流井區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、新鄉(xiāng)市紅旗區(qū)、大同市左云縣








黑河市北安市、廣西百色市靖西市、丹東市寬甸滿族自治縣、晉中市平遙縣、運(yùn)城市芮城縣、駐馬店市新蔡縣、廣安市岳池縣、安陽市湯陰縣、龍巖市漳平市、十堰市房縣








宜昌市枝江市、日照市莒縣、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、焦作市山陽區(qū)、榆林市清澗縣、廈門市同安區(qū)、攀枝花市西區(qū)、文昌市潭牛鎮(zhèn)、徐州市鼓樓區(qū)








信陽市羅山縣、溫州市永嘉縣、太原市迎澤區(qū)、大連市甘井子區(qū)、淮北市烈山區(qū)、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、寶雞市金臺(tái)區(qū)、五指山市通什、雞西市密山市








內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特左旗、儋州市蘭洋鎮(zhèn)、牡丹江市寧安市、延邊汪清縣、攀枝花市鹽邊縣、鄭州市新鄭市、懷化市洪江市、廣西崇左市扶綏縣、荊州市荊州區(qū)








焦作市解放區(qū)、延安市寶塔區(qū)、哈爾濱市尚志市、臨滄市臨翔區(qū)、鄭州市管城回族區(qū)、廣西河池市南丹縣、梅州市梅縣區(qū)、鄭州市滎陽市、江門市新會(huì)區(qū)、廣西百色市靖西市








南陽市南召縣、廣西崇左市江州區(qū)、重慶市涪陵區(qū)、咸陽市永壽縣、儋州市中和鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古烏海市海勃灣區(qū)、淄博市沂源縣








襄陽市宜城市、咸陽市楊陵區(qū)、杭州市蕭山區(qū)、九江市武寧縣、成都市溫江區(qū)、廣西貴港市桂平市、泉州市泉港區(qū)、綏化市蘭西縣、沈陽市于洪區(qū)
400服務(wù)電話:400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)
新澳門與香港管家婆100%期期中,2025全年資料免費(fèi)大全
新澳門與香港管家婆100%期期中,新澳門最精準(zhǔn)確精準(zhǔn)








新澳門與香港管家婆100%期期中,最新政策解讀助力企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展:(1)400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)(2)400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)








新澳門與香港管家婆100%期期中,探索未知領(lǐng)域的精彩發(fā)現(xiàn)之旅(1)400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)(2)400-186-5909(點(diǎn)擊咨詢)




新澳門與香港管家婆100%期期中,7777788888精準(zhǔn)四肖
新澳門與香港管家婆100%期期中,新澳2025新資料大全








維修師傅服務(wù)態(tài)度提升計(jì)劃:我們制定了維修師傅服務(wù)態(tài)度提升計(jì)劃,通過培訓(xùn)、考核和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制等手段提升服務(wù)態(tài)度。








老客戶回饋,優(yōu)惠多多:我們?yōu)殚L(zhǎng)期合作的老客戶提供專屬優(yōu)惠和回饋活動(dòng),感謝您的信任與支持。








新澳門與香港管家婆100%期期中,留學(xué)申請(qǐng)零門檻輕松開啟海外求學(xué)路








新澳門與香港管家婆100%期期中,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域:








平頂山市魯山縣、贛州市龍南市、牡丹江市陽明區(qū)、黃山市徽州區(qū)、定安縣龍河鎮(zhèn)、麗水市景寧畬族自治縣、安陽市內(nèi)黃縣、湖州市德清縣、文昌市東郊鎮(zhèn)








寧夏固原市西吉縣、盤錦市盤山縣、岳陽市湘陰縣、中山市大涌鎮(zhèn)、韶關(guān)市南雄市、揭陽市普寧市、臨高縣南寶鎮(zhèn)








渭南市澄城縣、武漢市新洲區(qū)、永州市冷水灘區(qū)、常德市津市市、九江市修水縣、呂梁市孝義市








吉安市峽江縣、平頂山市郟縣、江門市臺(tái)山市、甘孜新龍縣、長(zhǎng)沙市岳麓區(qū)、長(zhǎng)沙市瀏陽市、澄邁縣文儒鎮(zhèn)、涼山甘洛縣








麗水市縉云縣、東莞市石龍鎮(zhèn)、濟(jì)寧市任城區(qū)、廣西來賓市金秀瑤族自治縣、紅河綠春縣、黔西南興義市、宜賓市南溪區(qū)








信陽市新縣、綿陽市游仙區(qū)、周口市扶溝縣、眉山市仁壽縣、寧波市慈溪市、遼陽市遼陽縣、成都市蒲江縣、延邊敦化市、焦作市山陽區(qū)








深圳市龍華區(qū)、吉安市安??h、深圳市福田區(qū)、廣西百色市田林縣、葫蘆島市南票區(qū)、杭州市濱江區(qū)、汕尾市城區(qū)、黔西南貞豐縣、連云港市灌云縣、黔西南安龍縣








株洲市淥口區(qū)、四平市鐵西區(qū)、忻州市五寨縣、盤錦市盤山縣、黃石市黃石港區(qū)、昭通市昭陽區(qū)、東方市感城鎮(zhèn)、三明市建寧縣、天津市津南區(qū)、嘉興市嘉善縣








河源市龍川縣、通化市柳河縣、南陽市新野縣、大慶市薩爾圖區(qū)、大連市莊河市








雙鴨山市寶山區(qū)、張掖市民樂縣、儋州市排浦鎮(zhèn)、吉安市吉安縣、成都市新津區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市元寶山區(qū)、德州市寧津縣、遼陽市白塔區(qū)、寧波市江北區(qū)、沈陽市渾南區(qū)








太原市婁煩縣、益陽市赫山區(qū)、白山市長(zhǎng)白朝鮮族自治縣、鎮(zhèn)江市丹徒區(qū)、寧夏固原市彭陽縣、上饒市橫峰縣、丹東市振安區(qū)








宜昌市夷陵區(qū)、合肥市包河區(qū)、中山市沙溪鎮(zhèn)、金華市浦江縣、德州市德城區(qū)、紅河開遠(yuǎn)市








麗江市永勝縣、襄陽市樊城區(qū)、三明市建寧縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗、咸寧市嘉魚縣








天津市薊州區(qū)、直轄縣天門市、忻州市寧武縣、三門峽市盧氏縣、佳木斯市郊區(qū)








忻州市原平市、中山市小欖鎮(zhèn)、資陽市安岳縣、漢中市鎮(zhèn)巴縣、寧夏銀川市賀蘭縣、沈陽市鐵西區(qū)、焦作市修武縣、涼山寧南縣、婁底市新化縣








溫州市文成縣、淮南市八公山區(qū)、昭通市水富市、上海市嘉定區(qū)、重慶市石柱土家族自治縣、荊門市沙洋縣、儋州市中和鎮(zhèn)、寶雞市扶風(fēng)縣








蘇州市常熟市、洛陽市偃師區(qū)、萍鄉(xiāng)市上栗縣、大慶市龍鳳區(qū)、延安市安塞區(qū)








廣州市越秀區(qū)、常德市澧縣、懷化市通道侗族自治縣、海南興??h、保山市龍陵縣、廣西桂林市象山區(qū)、廣西防城港市防城區(qū)、合肥市廬江縣








鶴壁市山城區(qū)、鎮(zhèn)江市句容市、沈陽市和平區(qū)、廣西玉林市博白縣、聊城市冠縣








上海市楊浦區(qū)、中山市五桂山街道、齊齊哈爾市克山縣、宜昌市五峰土家族自治縣、海南共和縣








內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、萬寧市萬城鎮(zhèn)、安康市漢陰縣、永州市道縣、直轄縣天門市、大同市廣靈縣、岳陽市湘陰縣、南陽市西峽縣、廣西來賓市興賓區(qū)、溫州市蒼南縣








寧德市古田縣、白山市臨江市、綿陽市鹽亭縣、東營市墾利區(qū)、揭陽市惠來縣








大理彌渡縣、上海市青浦區(qū)、中山市南朗鎮(zhèn)、萬寧市和樂鎮(zhèn)、天水市武山縣、西安市周至縣、淄博市張店區(qū)








金華市浦江縣、永州市江華瑤族自治縣、哈爾濱市木蘭縣、上饒市鄱陽縣、武威市民勤縣、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)








營口市大石橋市、畢節(jié)市赫章縣、南陽市方城縣、黔東南天柱縣、婁底市新化縣、三門峽市義馬市、九江市瑞昌市、濟(jì)寧市曲阜市、張掖市甘州區(qū)








蘇州市常熟市、黔東南黃平縣、襄陽市老河口市、昭通市威信縣、中山市中山港街道、廣西梧州市蒼梧縣、海東市化隆回族自治縣、長(zhǎng)治市襄垣縣、海南同德縣、朝陽市凌源市








威海市環(huán)翠區(qū)、鹽城市響水縣、亳州市渦陽縣、涼山喜德縣、牡丹江市陽明區(qū)

穎通控股IPO再進(jìn)一步,但仍有隱憂待解|界面新聞 · 時(shí)尚

界面新聞?dòng)浾?| 朱詠玲

界面新聞編輯 | 樓婍沁

謀劃赴港上市的香水品牌管理公司穎通控股近日獲中國證監(jiān)會(huì)備案通知書。備案通知書顯示,穎通控股擬發(fā)行不超過348,750,000股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。

穎通控股首次遞交招股書是在2024年7月,最近一次更新招股書在2025年2月初。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,境內(nèi)企業(yè)境外首次公開發(fā)行或者上市的,應(yīng)向中國證監(jiān)會(huì)備案。獲得證監(jiān)會(huì)的備案通知書,則意味著企業(yè)可以推進(jìn)上市流程,進(jìn)入香港聯(lián)交所的聆訊階段。

換言之,完成備案不意味著穎通控股IPO一路綠燈,該公司將要繼續(xù)接受香港聯(lián)交所的審查。而該公司此前披露的招股書中暴露的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),或是接下來聯(lián)交所關(guān)注的重點(diǎn)。

穎通控股在最新招股書中披露了截至2024年9月30日之前三個(gè)半財(cái)年的業(yè)績(jī)及經(jīng)營數(shù)據(jù),并提到募集資金的用途。該公司近幾年的收入規(guī)模在15億元到20億元之間,凈利潤(rùn)在2億元上下。募集資金除了用于數(shù)字化轉(zhuǎn)型、投入營銷和業(yè)務(wù)營運(yùn)外,最值得注意的兩個(gè)用途是發(fā)展自有品牌及收購或投資外部品牌,以及擴(kuò)大以自營渠道品牌“拾氛氣盒”為主的直銷渠道。

實(shí)際上這也是穎通控股目前最需要補(bǔ)足的短板。作為一家以品牌代理業(yè)務(wù)為主的公司,穎通控股雖然已成為中國內(nèi)地和港澳地區(qū)僅次于香奈兒和LVMH集團(tuán)的第三大香水集團(tuán),但其開展業(yè)務(wù)的首要前提是品牌授權(quán),主動(dòng)權(quán)不在自己手中,業(yè)務(wù)發(fā)展的穩(wěn)定性存疑。這也是代運(yùn)營模式無可避免的結(jié)構(gòu)性問題。

圖片來源:穎通中國微博

具體來看,穎通控股品牌管理業(yè)務(wù)的隱憂體現(xiàn)在:供應(yīng)商高度集中在幾個(gè)頭部企業(yè);短期內(nèi)授權(quán)到期的品牌占比較高;代理品牌以歐美香水品牌為主,未能跟上中國市場(chǎng)里東方香的流行趨勢(shì)。

招股書顯示,截至2024年9月30日的半年內(nèi),穎通控股前五大供應(yīng)商占總采購額的比例為79%。

其中,超六成的采購都集中在兩家香水制造及分銷公司,分別是意大利的EuroItalia和法國的InterParfums,這兩家公司負(fù)責(zé)運(yùn)營多個(gè)歐美輕奢及奢侈品牌的香水線。穎通控股和這兩家公司的合作相對(duì)穩(wěn)定,分別已有15年和33年。但與第三和第五大供應(yīng)商分別從2023年和2021年才開始合作。

此外,即便有品牌與穎通控股合作了較長(zhǎng)時(shí)間,但一次性簽訂長(zhǎng)期授權(quán)的還是少數(shù)。截至2024年9月30日,穎通控股合作的62個(gè)外部品牌里,僅有7個(gè)品牌的授權(quán)到期時(shí)間在五年以上(包括簽訂了沒有終止日期的合作協(xié)議);超六成、共38個(gè)的品牌授權(quán)將在三年之內(nèi)到期。

品牌合作到期不再續(xù)約的情況每年都會(huì)發(fā)生,對(duì)收入貢獻(xiàn)較大的主力品牌也不例外。例如,2022年底,占穎通控股收入約25.5%的某奢侈品牌就在分銷協(xié)議到期后,并未選擇續(xù)約。

與品牌方相比,代理商在合作談判中的話語權(quán)相對(duì)較弱,即便雙方達(dá)成長(zhǎng)期合作,也可能建立在后者的妥協(xié)之上。

招股書顯示,穎通控股曾在2021年底與五大供應(yīng)商之一訂立分銷協(xié)議,但雙方合作的一個(gè)條件是,穎通控股要為該供應(yīng)商的分銷業(yè)務(wù)新設(shè)一家特殊目的私營公司E&C Holdings,且在未來某些特定期限內(nèi),該供應(yīng)商有權(quán)收購E&C Holdings的全部已發(fā)行股本。

2023年,這份分銷協(xié)議再度“升級(jí)”,供應(yīng)商向穎通控股提出了更多要求,包括“任何時(shí)候均盡最大努力”推銷供應(yīng)商的產(chǎn)品、設(shè)立專門的團(tuán)隊(duì)獨(dú)家處理該供應(yīng)商的品牌、維持庫存充足等。此外,穎通控股創(chuàng)始人、控股股東劉鉅榮還親自為E&C Holdings履行協(xié)議提供擔(dān)保,一般情況下最多賠償300萬歐元(約合人民幣2357萬元)。

或許因?yàn)榉f通控股作為代理商更多處于被選擇的位置,其品牌組合相對(duì)單調(diào)。一方面是以香水品牌為主,而護(hù)膚品、彩妝和眼鏡品牌的占比較小。另一方面,在香水品牌中,穎通控股旗下的品牌組合仍以強(qiáng)調(diào)歷史傳承和奢華形象的歐美品牌為主,而在中國香水市場(chǎng),主打中式美學(xué)的東方香已經(jīng)成為與外資品牌抗衡的崛起力量,例如聞獻(xiàn)和觀夏已獲歐萊雅集團(tuán)投資,melt senson也有雅詩蘭黛集團(tuán)入股。

圖片來源:穎通中國微博

穎通控股并非沒有意識(shí)到依賴授權(quán)商的潛在風(fēng)險(xiǎn),這也是為何它已經(jīng)在發(fā)展自有香水品牌和渠道品牌,并將其作為募資的主要用途。但問題在于,穎通控股尚不能證明自己有能力運(yùn)營好一個(gè)從零起步的新品牌。

龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)是穎通控股不容忽視的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。截至2024年9月30日,該公司在中國(包括港澳)的400多個(gè)城市共有超過7500個(gè)銷售點(diǎn)。但香水品牌尤其講究品牌形象和意境的塑造,對(duì)于歷史積淀薄弱、尚未形成號(hào)召力的新品牌來說,僅有渠道還不夠,營銷能力同樣重要。

對(duì)于穎通控股代理的品牌來說,這不是一個(gè)難題,因?yàn)槠浜献鲗?duì)象往往是已在中國市場(chǎng)有影響力的輕奢或奢侈品牌,例如愛馬仕、梵克雅寶、范思哲、Brunello Cucinelli等;即便是中國消費(fèi)者不太熟悉的小眾品牌,通常也有各自的品牌歷史和故事可以講述。

而這某種程度上掩蓋了穎通控股在品牌營銷上的短板。其自有眼鏡和香水品牌Santa Monica從1999年創(chuàng)立至今,年收入也不過一千多萬元,占總收入的比例還不足1%。該品牌在2022年首次涉足香水領(lǐng)域,推出五款香水,也未濺起水花。目前在社交平臺(tái)上,Santa Monica仍主要以“意大利高端眼鏡品牌”的形象示人,討論度也有限。

類似地,其自有的渠道品牌“拾氛氣盒”也還在起步階段,尚未打響名聲,不足以體現(xiàn)穎通控股運(yùn)營自有品牌的實(shí)力?!笆胺諝夂小弊钤缭?016年于線上渠道推出,截至目前,穎通控股已在上海、昆明、深圳、寧波、佛山開出五家“拾氛氣盒”線下香水集合店。

穎通控股招股書中沒有提到的是,實(shí)際上“拾氛氣盒”并非該公司首次嘗試自營渠道品牌。穎通控股曾在2020年推出過香水集合店“顏氣圈”,一度在上海開出四家門店,但這些門店最終都在2022年關(guān)閉。

而根據(jù)招股書,穎通控股計(jì)劃在2026年到2028年3月31日止年度內(nèi),每年分別新開20家、40家和40家門店,從一線和新一線城市逐步滲透到二線城市。

穎通控股的擴(kuò)張自信來自中國香水市場(chǎng)的增長(zhǎng)。該公司在招股書中表示,中國香水市場(chǎng)正處于快速增長(zhǎng)階段,預(yù)計(jì)到2028年市場(chǎng)規(guī)模將接近500億元,但目前滲透率仍低于歐美市場(chǎng),發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>

不過這也同樣是其他香水品牌瞄準(zhǔn)中國市場(chǎng)的原因,隨著入局者越來越多,品牌們必然不會(huì)平等地受益于香水市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)。穎通控股雖深耕香水代理行業(yè),在線下渠道和供應(yīng)鏈管理等方面有長(zhǎng)期積累,但能否運(yùn)營好自有品牌和渠道,實(shí)現(xiàn)從渠道商向品牌方的轉(zhuǎn)型,還是未知。

圖片來源:穎通中國微博

另外在財(cái)務(wù)方面,穎通控股在上市前連續(xù)幾年大額分紅導(dǎo)致現(xiàn)金流承壓,也引發(fā)外界質(zhì)疑。

穎通控股為家族企業(yè),該公司創(chuàng)始人劉鉅榮及其妻子陳慧珍分別間接持有穎通控股90%和10%股權(quán)。而在2021財(cái)年到2023財(cái)年的三年時(shí)間內(nèi),穎通控股累計(jì)分紅6.31億元,而同期該公司的凈利潤(rùn)也不過5.50億元。此外,劉鉅榮也是董事中薪酬最高的,三年累計(jì)酬金達(dá)3455萬元。

值得注意的是,穎通控股還欠著劉鉅榮的部分股息,支付后將進(jìn)一步影響公司的現(xiàn)金流情況。截至2024年9月30日,穎通控股的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2.75億元,應(yīng)付一名董事款項(xiàng)為1.22億元。

相關(guān)推薦: