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果洛瑪沁縣、三明市三元區(qū)、安陽市龍安區(qū)、韶關(guān)市湞江區(qū)、永州市冷水灘區(qū)、成都市溫江區(qū)、廣西桂林市荔浦市、黔東南從江縣、雅安市名山區(qū)、哈爾濱市香坊區(qū)
成都市龍泉驛區(qū)、菏澤市鄆城縣、常德市桃源縣、阜新市海州區(qū)、潮州市饒平縣、漳州市平和縣
昆明市官渡區(qū)、宿州市泗縣、揚州市寶應(yīng)縣、??谑行阌^(qū)、濟南市歷城區(qū)、臨沂市沂南縣、重慶市黔江區(qū)、廣西桂林市靈川縣
青島市李滄區(qū)、周口市川匯區(qū)、天津市東麗區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、郴州市臨武縣、商丘市睢縣、鐵嶺市調(diào)兵山市、晉城市城區(qū)、惠州市惠陽區(qū)
遵義市正安縣、青島市市北區(qū)、平頂山市寶豐縣、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)、常德市武陵區(qū)、忻州市偏關(guān)縣、許昌市魏都區(qū)、屯昌縣新興鎮(zhèn)
咸寧市嘉魚縣、紅河蒙自市、深圳市龍華區(qū)、贛州市信豐縣、蘇州市相城區(qū)、安順市普定縣、廣西梧州市萬秀區(qū)、寧夏銀川市西夏區(qū)、阜陽市界首市、大同市平城區(qū)
中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、通化市柳河縣、黃山市歙縣、晉中市壽陽縣、昆明市東川區(qū)、大興安嶺地區(qū)塔河縣、文昌市翁田鎮(zhèn)、阜新市細(xì)河區(qū)
濰坊市青州市、達(dá)州市達(dá)川區(qū)、渭南市潼關(guān)縣、濰坊市坊子區(qū)、牡丹江市西安區(qū)、本溪市桓仁滿族自治縣、銅仁市玉屏侗族自治縣、龍巖市永定區(qū)、海南貴德縣
福州市馬尾區(qū)、忻州市忻府區(qū)、丹東市振興區(qū)、南充市高坪區(qū)、齊齊哈爾市拜泉縣、伊春市友好區(qū)、麗水市景寧畬族自治縣、中山市東區(qū)街道、聊城市高唐縣
廣西南寧市橫州市、嘉興市桐鄉(xiāng)市、濰坊市奎文區(qū)、大理云龍縣、廣州市海珠區(qū)、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)、武漢市東西湖區(qū)、安慶市桐城市、直轄縣潛江市
嘉興市秀洲區(qū)、白銀市靖遠(yuǎn)縣、成都市新都區(qū)、上饒市廣豐區(qū)、淄博市博山區(qū)、新鄉(xiāng)市新鄉(xiāng)縣、荊州市江陵縣
沈陽市大東區(qū)、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、重慶市永川區(qū)、楚雄雙柏縣、晉中市介休市
河源市龍川縣、甘南卓尼縣、德陽市綿竹市、池州市石臺縣、常德市石門縣、商丘市永城市、松原市寧江區(qū)、焦作市修武縣、駐馬店市正陽縣、雅安市天全縣
杭州市蕭山區(qū)、巴中市平昌縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟二連浩特市、樂東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)、齊齊哈爾市建華區(qū)、涼山會東縣
廣西來賓市合山市、清遠(yuǎn)市連州市、宜昌市秭歸縣、洛陽市汝陽縣、忻州市河曲縣、武威市天祝藏族自治縣、廣西梧州市蒼梧縣、東方市新龍鎮(zhèn)、阜陽市潁州區(qū)
鞍山市鐵東區(qū)、麗水市云和縣、三門峽市陜州區(qū)、梅州市平遠(yuǎn)縣、南陽市南召縣、湖州市吳興區(qū)、淮北市濉溪縣、阜陽市潁州區(qū)
南昌市西湖區(qū)、葫蘆島市建昌縣、鐵嶺市調(diào)兵山市、黔東南臺江縣、哈爾濱市阿城區(qū)、海東市平安區(qū)、福州市長樂區(qū)
萬寧市東澳鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)、淄博市周村區(qū)、忻州市代縣、三沙市西沙區(qū)、延邊琿春市、商洛市柞水縣
惠州市惠城區(qū)、濰坊市奎文區(qū)、新鄉(xiāng)市衛(wèi)輝市、五指山市通什、徐州市豐縣、甘孜色達(dá)縣
廣州市增城區(qū)、常州市武進(jìn)區(qū)、東方市大田鎮(zhèn)、東方市八所鎮(zhèn)、萬寧市長豐鎮(zhèn)、揭陽市惠來縣、保山市隆陽區(qū)、連云港市贛榆區(qū)、日照市莒縣、新鄉(xiāng)市封丘縣
玉溪市紅塔區(qū)、東方市江邊鄉(xiāng)、淮安市清江浦區(qū)、贛州市信豐縣、宜賓市高縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市托克托縣、玉樹曲麻萊縣
宜賓市興文縣、黔南都勻市、楚雄雙柏縣、甘南夏河縣、樂東黎族自治縣九所鎮(zhèn)、遼陽市白塔區(qū)、九江市德安縣、三門峽市陜州區(qū)
內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)、晉中市祁縣、遵義市紅花崗區(qū)、潮州市饒平縣、洛陽市洛龍區(qū)、哈爾濱市賓縣、儋州市那大鎮(zhèn)、沈陽市渾南區(qū)、濟南市平陰縣
荊門市沙洋縣、莆田市秀嶼區(qū)、雞西市虎林市、儋州市雅星鎮(zhèn)、重慶市忠縣、宜昌市秭歸縣、鐵嶺市調(diào)兵山市、三門峽市靈寶市、廣西來賓市武宣縣、瓊海市博鰲鎮(zhèn)
忻州市定襄縣、廣西貴港市桂平市、東莞市長安鎮(zhèn)、漳州市薌城區(qū)、洛陽市宜陽縣、朔州市懷仁市、清遠(yuǎn)市連山壯族瑤族自治縣、福州市永泰縣、淮安市洪澤區(qū)、瓊海市陽江鎮(zhèn)
揚州市高郵市、威海市榮成市、中山市南頭鎮(zhèn)、大連市西崗區(qū)、廣西柳州市柳北區(qū)、韶關(guān)市武江區(qū)、長春市農(nóng)安縣、南京市江寧區(qū)
銅仁市松桃苗族自治縣、六安市葉集區(qū)、瓊海市嘉積鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、廣西來賓市象州縣、岳陽市岳陽縣、七臺河市勃利縣、湘潭市岳塘區(qū)、哈爾濱市呼蘭區(qū)、成都市大邑縣
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慶陽市寧縣、徐州市泉山區(qū)、南陽市鄧州市、樂山市沙灣區(qū)、廣西桂林市疊彩區(qū)、周口市沈丘縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、忻州市靜樂縣、重慶市巴南區(qū)、寧波市鎮(zhèn)海區(qū)
漯河市舞陽縣、三明市三元區(qū)、荊門市東寶區(qū)、邵陽市邵東市、廣西百色市靖西市、文昌市馮坡鎮(zhèn)
白沙黎族自治縣打安鎮(zhèn)、寶雞市陳倉區(qū)、本溪市桓仁滿族自治縣、駐馬店市泌陽縣、漢中市城固縣、上海市金山區(qū)、滁州市瑯琊區(qū)、新余市渝水區(qū)
文昌市昌灑鎮(zhèn)、大同市左云縣、廣西玉林市博白縣、瓊海市陽江鎮(zhèn)、達(dá)州市達(dá)川區(qū)、平頂山市新華區(qū)
昆明市宜良縣、無錫市濱湖區(qū)、廣元市旺蒼縣、銅川市王益區(qū)、株洲市天元區(qū)、上饒市弋陽縣、西安市蓮湖區(qū)
淮南市田家庵區(qū)、延邊圖們市、漳州市詔安縣、沈陽市法庫縣、漢中市城固縣、蚌埠市五河縣、屯昌縣楓木鎮(zhèn)、南昌市東湖區(qū)、白城市鎮(zhèn)賚縣、青島市市北區(qū)
上海市奉賢區(qū)、西安市高陵區(qū)、許昌市建安區(qū)、太原市古交市、漳州市南靖縣、洛陽市欒川縣、臨高縣皇桐鎮(zhèn)、東莞市塘廈鎮(zhèn)
甘孜稻城縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)、漳州市華安縣、雞西市滴道區(qū)、雙鴨山市饒河縣、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)
聊城市東阿縣、海西蒙古族烏蘭縣、邵陽市隆回縣、洛陽市澗西區(qū)、邵陽市新寧縣、益陽市赫山區(qū)、重慶市彭水苗族土家族自治縣、海東市互助土族自治縣、樂東黎族自治縣抱由鎮(zhèn)
汕尾市城區(qū)、白沙黎族自治縣榮邦鄉(xiāng)、嘉興市海鹽縣、朔州市平魯區(qū)、鄂州市華容區(qū)
長春市雙陽區(qū)、邵陽市新寧縣、成都市新津區(qū)、株洲市荷塘區(qū)、沈陽市鐵西區(qū)
撫州市崇仁縣、南平市邵武市、寧夏中衛(wèi)市海原縣、青島市市北區(qū)、邵陽市城步苗族自治縣、泰安市東平縣、四平市鐵西區(qū)、湘西州龍山縣、延邊琿春市、煙臺市招遠(yuǎn)市
揚州市廣陵區(qū)、東莞市洪梅鎮(zhèn)、晉中市靈石縣、威海市文登區(qū)、五指山市毛道、東莞市石龍鎮(zhèn)、樂山市五通橋區(qū)
南陽市南召縣、晉中市昔陽縣、眉山市東坡區(qū)、恩施州宣恩縣、聊城市陽谷縣、金昌市永昌縣、南京市江寧區(qū)、濱州市濱城區(qū)、淮安市淮安區(qū)、迪慶德欽縣
上海市黃浦區(qū)、南京市鼓樓區(qū)、海南興??h、綿陽市江油市、常德市臨澧縣
上海市楊浦區(qū)、玉溪市新平彝族傣族自治縣、六安市舒城縣、盤錦市大洼區(qū)、淮南市大通區(qū)、濰坊市寒亭區(qū)、武漢市江漢區(qū)、朔州市山陰縣、綏化市安達(dá)市
榆林市清澗縣、澄邁縣加樂鎮(zhèn)、黔東南丹寨縣、懷化市通道侗族自治縣、廣西梧州市蒼梧縣、長沙市雨花區(qū)、天水市秦安縣、汕頭市潮陽區(qū)
達(dá)州市通川區(qū)、文昌市蓬萊鎮(zhèn)、臨汾市曲沃縣、文山廣南縣、泰安市泰山區(qū)、咸陽市興平市、澄邁縣加樂鎮(zhèn)、邵陽市洞口縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟納旗、隴南市武都區(qū)
呂梁市臨縣、黔東南從江縣、鄭州市登封市、長沙市寧鄉(xiāng)市、文昌市東路鎮(zhèn)、重慶市云陽縣、遼陽市燈塔市
淄博市高青縣、牡丹江市西安區(qū)、銅仁市萬山區(qū)、鶴崗市南山區(qū)、廣西來賓市象州縣、宿遷市沭陽縣、駐馬店市驛城區(qū)、曲靖市麒麟?yún)^(qū)
汕尾市陸豐市、撫順市撫順縣、東莞市厚街鎮(zhèn)、泉州市惠安縣、恩施州咸豐縣、徐州市泉山區(qū)
常德市武陵區(qū)、淮南市田家庵區(qū)、沈陽市新民市、廣西河池市金城江區(qū)、果洛甘德縣、迪慶香格里拉市、白山市撫松縣、德宏傣族景頗族自治州梁河縣
阜新市新邱區(qū)、清遠(yuǎn)市英德市、云浮市云安區(qū)、綏化市望奎縣、安康市旬陽市、運城市河津市
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紅河彌勒市、常州市溧陽市、金華市浦江縣、鄭州市管城回族區(qū)、萬寧市長豐鎮(zhèn)、蚌埠市固鎮(zhèn)縣
公募高質(zhì)量發(fā)展行動方案落地!浮動費率基金、薪酬管理制度重磅出爐|界面新聞
界面新聞記者 |?杜萌
5月7日,中國證監(jiān)會公開印發(fā)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》(以下簡稱《行動方案》,從優(yōu)化基金運營模式、完善行業(yè)考評制度、提升公募權(quán)益投資規(guī)模與占比、加快建設(shè)一流投資機構(gòu)等六大方面共提出了25條舉措,著力督促基金公司、基金銷售機構(gòu)等行業(yè)機構(gòu)從“重規(guī)?!毕颉爸鼗貓蟆鞭D(zhuǎn)變,形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點”。
對于“基金賺錢,基民不賺錢”的行業(yè)痼疾,《行動方案》提到,要優(yōu)化基金運營模式,建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制。
具體來看,《行動方案》要求,建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制。在未來一年內(nèi),引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%;試行一年后,及時開展評估,并予以優(yōu)化完善,逐步全面推開。
2023年以來,基金行業(yè)推出三類浮動費率基金,將管理費與持有時間、規(guī)模、業(yè)績情況進(jìn)行掛鉤,進(jìn)一步向投資者利益靠攏。界面新聞記者了解到,有部分基金公司將在近期上報新型“支點式”浮動費率主動權(quán)益類基金,此次上報產(chǎn)品主要與業(yè)績比較基準(zhǔn)掛鉤,為了實現(xiàn)與持有人利益的深度綁定,基金行業(yè)在費率結(jié)構(gòu)優(yōu)化上持續(xù)探索。
此次申報的浮動管理費基金,將管理費與基民的持有時間及持有的投資結(jié)果進(jìn)行掛鉤。具體而言,當(dāng)投資者贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時,持有期限不足一年(即 365 天,下同),則按 1.20%年費率收取管理費;持有期限達(dá)到一年及以上,則根據(jù)持有期間年化收益率分為三種情況,分別確定對應(yīng)的管理費率檔位。

區(qū)別于固定管理費率的產(chǎn)品,這批浮動管理費基金的管理費由固定管理費、或有管理費和超額管理費組成,其中或有管理費和超額管理費取決于每筆基金份額的持有時長和持有期間年化收益率水平。
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《行動方案》還強化了業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用,制定公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)監(jiān)管指引,明確基金產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)定、修改、披露、持續(xù)評估及糾偏機制,對基金公司選用業(yè)績比較基準(zhǔn)的行為實施嚴(yán)格監(jiān)管,切實發(fā)揮其確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為的作用。
《行動方案》提到,要穩(wěn)步降低基金投資者成本。將出臺《公募基金銷售費用管理規(guī)定》,合理調(diào)降公募基金的認(rèn)申購費和銷售服務(wù)費。這意味著公募基金費率改革的第三步即將徹底完成。經(jīng)過測算,通過分階段降低綜合費率,預(yù)計每年可以為投資者節(jié)省成本超過450億元。同時,通過推進(jìn)費率改革,讓基金公司與投資者利益的綁定更加緊密。
《行動方案》還提到,要引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)適時下調(diào)大規(guī)模指數(shù)基金、貨幣市場基金的管理費率與托管費率。推動降低基金登記結(jié)算、指數(shù)授權(quán)使用、信息披露、審計及法律服務(wù)等相關(guān)固定費用。自去年以來,伴隨著多只千億規(guī)模的核心寬基調(diào)低管理費和托管費率,多只QDII基金也加入降費行列。
為了全面強化長周期的考核和激勵機制,《行動方案》提到要出臺基金公司績效考核管理規(guī)定,要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系,適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤等經(jīng)營性指標(biāo)的考核權(quán)重。
其中,基金投資收益指標(biāo)應(yīng)當(dāng)涵蓋基金產(chǎn)品業(yè)績和投資者盈虧情況,前者包括基金凈值增長率、業(yè)績比較基準(zhǔn)對比等指標(biāo),后者包括基金利潤率、盈利投資者占比等指標(biāo)。基金公司股東和董事會對公司高管的考核,基金投資收益指標(biāo)權(quán)重不低于50%;對基金經(jīng)理的考核,基金產(chǎn)品業(yè)績指標(biāo)權(quán)重不低于80%。對基金投資收益全面實施長周期考核機制,其中三年以上中長期收益考核權(quán)重不低于80%。
監(jiān)管也將把投資者盈虧及占比、業(yè)績比較基準(zhǔn)對比、權(quán)益類基金占比、投研能力評價情況等納入基金公司評價指標(biāo)體系。將三年以上中長期業(yè)績、自購旗下權(quán)益類基金規(guī)模、投資行為穩(wěn)定性、權(quán)益投資增長規(guī)模等指標(biāo)的加分幅度在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升50%。前述指標(biāo)占“服務(wù)投資者能力”的評分權(quán)重合計不低于80%。
對于基金行業(yè)內(nèi)的“天價高薪”制度,《行動方案》指出,要完善證券基金經(jīng)營機構(gòu)薪酬管理制度,督促基金公司建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制。強化基金公司、高管與基金經(jīng)理的強制跟投比例與鎖定期要求。嚴(yán)格落實基金公司高管和關(guān)鍵崗位人員績效薪酬延期支付制度,對于嚴(yán)重違法違規(guī)的責(zé)任人員薪酬依法予以追索扣回。對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過10個百分點的基金經(jīng)理,要求其績效薪酬應(yīng)當(dāng)明顯下降;對三年以上產(chǎn)品業(yè)績顯著超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的基金經(jīng)理,可以合理適度提高其績效薪酬。
Wind數(shù)據(jù)顯示,若以收益率“低于業(yè)績基準(zhǔn)10%或負(fù)收益”作為考核標(biāo)準(zhǔn), 截至2024年底,最近一年共有2348只基金符合這一標(biāo)準(zhǔn),占基金總數(shù)的21%;最近三年符合該標(biāo)準(zhǔn)的基金數(shù)量大幅攀升至4715只,占基金總數(shù)的比例高達(dá)56%;最近五年共有621只基金滿足該標(biāo)準(zhǔn),占基金總數(shù)的12%。
從規(guī)模方面看,截至2024年底,最近一年、三年和五年“收益率低于業(yè)績基準(zhǔn)10%”的基金總規(guī)模分別為18390億、62671億和7173億,各占同期納入統(tǒng)計的基金規(guī)模的5.8%、21.9%和3.1%。

作為資本市場重要的專業(yè)投資者,《行動方案》提出要大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比,促進(jìn)行業(yè)功能發(fā)揮。推動權(quán)益類基金產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。積極支持主動管理權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展,研究推出更多與基金業(yè)績掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金產(chǎn)品。大力發(fā)展各類場內(nèi)外指數(shù)基金,持續(xù)豐富符合國家戰(zhàn)略和發(fā)展導(dǎo)向的主題投資股票指數(shù)基金。研究創(chuàng)設(shè)專門參與互換便利操作的場外寬基指數(shù)基金試點產(chǎn)品。
在注冊環(huán)節(jié),《行動方案》明確,ETF產(chǎn)品原則上自受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊。主動管理權(quán)益類基金和場外成熟的寬基股票指數(shù)基金,原則上自受理之日起10個工作日內(nèi)完成注冊。對明確約定最低持股比例要求的混合型基金、債券型基金,原則上自受理之日起15個工作日內(nèi)完成注冊。
《行動方案》還要求,公募基金要強化核心投研能力建設(shè)。建立基金公司投研能力評價指標(biāo)體系,引導(dǎo)基金公司持續(xù)強化人力、系統(tǒng)等資源投入,加快“平臺式、一體化、多策略”投研體系建設(shè),支持基金經(jīng)理團隊制管理模式,做大做強投研團隊。
在提升服務(wù)水平方面,今年證監(jiān)會還將出臺《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法》《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定》,促進(jìn)基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。自2019年10月展開試點工作以來,公募基金投顧業(yè)務(wù)已走過五年的歷程。截至目前,已有60家機構(gòu)具備業(yè)務(wù)試點資格。其中,公募基金25家、券商29家,其余為商業(yè)銀行和第三方獨立銷售機構(gòu)等。
《行動方案》對公募行業(yè)的風(fēng)險控制能力提出了新要求。方案提到,出臺公募基金參與互換便利業(yè)務(wù)操作指引,明確公募基金通過互換便利業(yè)務(wù)應(yīng)對流動性風(fēng)險的業(yè)務(wù)規(guī)范。修訂《公募基金風(fēng)險準(zhǔn)備金監(jiān)督管理辦法》,優(yōu)化行業(yè)風(fēng)險準(zhǔn)備金管理制度,根據(jù)基金公司分類評價結(jié)果與風(fēng)險狀況合理設(shè)定計提比例并動態(tài)調(diào)整,研究拓寬風(fēng)險準(zhǔn)備金投資范圍和使用用途。
此外,《行動方案》還提到,要合理約束單個基金經(jīng)理管理產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模,加強對管理規(guī)模較大的基金經(jīng)理持股集中度的監(jiān)測。將修訂《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理工作指引》,提高公私募基金經(jīng)理兼任及業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離要求。
晨星(中國)基金研究中心高級分析師代景霞認(rèn)為,雖然業(yè)績報酬機制旨在激勵基金經(jīng)理創(chuàng)造更好的業(yè)績,但如何合理設(shè)定業(yè)績報酬的提取比例和方式是一個關(guān)鍵問題。如果提取比例過高,可能會損害投資者的利益;如果過低,則可能無法有效激勵基金經(jīng)理。此外,不同市場環(huán)境下業(yè)績的衡量標(biāo)準(zhǔn)也較為復(fù)雜,需要建立科學(xué)合理的評估體系,以確保業(yè)績報酬的合理性和公平性。
“該方案旨在破解行業(yè)的規(guī)模沖動和短期主義等頑疾,將推動公募基金從產(chǎn)品供給商向財富管理綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。對公募行業(yè)來說是一針強心針,也為未來的高質(zhì)量發(fā)展指明了方向。”某公募副總經(jīng)理表示,未來基金公司和基金經(jīng)理的投資行為將更注重長期回報,從而降低權(quán)益市場長期波動率。通過優(yōu)化行業(yè)格局與投資者服務(wù)升級,將打破“強者恒強”的格局,促進(jìn)公募行業(yè)供給側(cè)改革。
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