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樂(lè)山市市中區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市喀喇沁旗、昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、鹽城市鹽都區(qū)、長(zhǎng)治市襄垣縣
威海市乳山市、臨滄市滄源佤族自治縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、宜昌市興山縣、樂(lè)東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)、麗江市寧蒗彝族自治縣、清遠(yuǎn)市清城區(qū)
七臺(tái)河市勃利縣、廣元市劍閣縣、東莞市鳳崗鎮(zhèn)、朔州市應(yīng)縣、鹽城市鹽都區(qū)、長(zhǎng)春市九臺(tái)區(qū)、洛陽(yáng)市偃師區(qū)
咸陽(yáng)市秦都區(qū)、武漢市江岸區(qū)、成都市彭州市、贛州市石城縣、眉山市洪雅縣、黔東南施秉縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市阿榮旗
江門(mén)市臺(tái)山市、文昌市潭牛鎮(zhèn)、大理祥云縣、廣西南寧市邕寧區(qū)、金華市金東區(qū)、廣西柳州市城中區(qū)、延安市延川縣、黑河市五大連池市、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市海拉爾區(qū)、鞍山市臺(tái)安縣
汕尾市海豐縣、延安市黃陵縣、濟(jì)南市歷下區(qū)、蘇州市常熟市、十堰市竹山縣、溫州市文成縣、蕪湖市鏡湖區(qū)、東莞市常平鎮(zhèn)
焦作市中站區(qū)、樂(lè)東黎族自治縣志仲鎮(zhèn)、肇慶市德慶縣、遵義市正安縣、洛陽(yáng)市宜陽(yáng)縣
玉溪市紅塔區(qū)、日照市東港區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、天津市寧河區(qū)、佳木斯市前進(jìn)區(qū)
鞍山市立山區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、中山市東升鎮(zhèn)、淮安市清江浦區(qū)、榆林市清澗縣
深圳市龍華區(qū)、天津市東麗區(qū)、青島市黃島區(qū)、大興安嶺地區(qū)呼瑪縣、海南貴南縣、重慶市大渡口區(qū)、營(yíng)口市鲅魚(yú)圈區(qū)、怒江傈僳族自治州瀘水市
咸陽(yáng)市三原縣、銅川市印臺(tái)區(qū)、武漢市江岸區(qū)、萬(wàn)寧市東澳鎮(zhèn)、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、鶴壁市淇縣、海東市民和回族土族自治縣
呂梁市離石區(qū)、荊門(mén)市鐘祥市、張掖市肅南裕固族自治縣、濱州市濱城區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)、信陽(yáng)市羅山縣、楚雄大姚縣、七臺(tái)河市新興區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗
深圳市羅湖區(qū)、菏澤市單縣、錦州市凌海市、贛州市信豐縣、青島市膠州市、懷化市辰溪縣、南昌市西湖區(qū)、溫州市甌海區(qū)
海西蒙古族格爾木市、巴中市平昌縣、江門(mén)市開(kāi)平市、濰坊市高密市、上海市浦東新區(qū)、榆林市橫山區(qū)、徐州市云龍區(qū)
黔西南貞豐縣、長(zhǎng)治市潞城區(qū)、重慶市武隆區(qū)、益陽(yáng)市赫山區(qū)、達(dá)州市開(kāi)江縣、鶴崗市興安區(qū)、鄭州市金水區(qū)、萬(wàn)寧市和樂(lè)鎮(zhèn)、成都市都江堰市、忻州市神池縣
武漢市新洲區(qū)、泰安市東平縣、南昌市西湖區(qū)、莆田市仙游縣、宣城市廣德市、南京市溧水區(qū)、六安市霍邱縣、儋州市大成鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣
湛江市廉江市、宿遷市宿城區(qū)、焦作市沁陽(yáng)市、廣州市黃埔區(qū)、新鄉(xiāng)市紅旗區(qū)、駐馬店市平輿縣、儋州市新州鎮(zhèn)、佳木斯市樺川縣、西寧市大通回族土族自治縣、南京市玄武區(qū)
三亞市吉陽(yáng)區(qū)、徐州市豐縣、雞西市麻山區(qū)、煙臺(tái)市招遠(yuǎn)市、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、黃石市西塞山區(qū)、長(zhǎng)治市平順縣、湘西州花垣縣、商丘市睢陽(yáng)區(qū)、蕪湖市弋江區(qū)
鐵嶺市銀州區(qū)、葫蘆島市興城市、肇慶市高要區(qū)、五指山市南圣、重慶市沙坪壩區(qū)、重慶市渝中區(qū)
海口市瓊山區(qū)、梅州市梅江區(qū)、黃南同仁市、昭通市魯?shù)榭h、南平市政和縣、蘭州市皋蘭縣、大連市甘井子區(qū)、運(yùn)城市萬(wàn)榮縣、濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)、雞西市麻山區(qū)
大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、青島市萊西市、渭南市華陰市、湘潭市雨湖區(qū)、濟(jì)南市槐蔭區(qū)、銅仁市江口縣
撫州市宜黃縣、廣西梧州市龍圩區(qū)、直轄縣天門(mén)市、雅安市寶興縣、衡陽(yáng)市衡南縣、天水市清水縣、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)
聊城市茌平區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市陳巴爾虎旗、內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟(jì)納旗、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、廣西南寧市賓陽(yáng)縣、遂寧市蓬溪縣、寧夏銀川市賀蘭縣、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古包頭市青山區(qū)
牡丹江市寧安市、內(nèi)蒙古通遼市庫(kù)倫旗、廣西來(lái)賓市合山市、三門(mén)峽市盧氏縣、黃山市休寧縣、寧夏銀川市永寧縣、廣西河池市鳳山縣、玉溪市華寧縣、榆林市定邊縣
雙鴨山市集賢縣、甘孜瀘定縣、綿陽(yáng)市三臺(tái)縣、宿遷市泗陽(yáng)縣、濟(jì)南市鋼城區(qū)、涼山甘洛縣
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特左旗、隴南市徽縣、聊城市東阿縣、九江市都昌縣、蘇州市姑蘇區(qū)、德陽(yáng)市中江縣、鞍山市鐵西區(qū)、臨沂市臨沭縣、淮安市盱眙縣
渭南市合陽(yáng)縣、臺(tái)州市溫嶺市、吉林市昌邑區(qū)、西寧市湟中區(qū)、煙臺(tái)市棲霞市、延安市吳起縣
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株洲市蘆淞區(qū)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、臨汾市堯都區(qū)、天津市濱海新區(qū)、南通市如皋市、湘西州瀘溪縣、哈爾濱市五常市
甘孜稻城縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)、漳州市華安縣、雞西市滴道區(qū)、雙鴨山市饒河縣、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)
蕪湖市鳩江區(qū)、文山西疇縣、衡陽(yáng)市珠暉區(qū)、韶關(guān)市新豐縣、大慶市讓胡路區(qū)、臨汾市汾西縣、宜昌市五峰土家族自治縣、海西蒙古族格爾木市、三明市沙縣區(qū)、朝陽(yáng)市朝陽(yáng)縣
重慶市黔江區(qū)、銅陵市樅陽(yáng)縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特后旗、甘孜德格縣、宜昌市五峰土家族自治縣、德州市臨邑縣、廣西梧州市龍圩區(qū)
中山市東升鎮(zhèn)、哈爾濱市通河縣、陽(yáng)江市陽(yáng)東區(qū)、廣州市海珠區(qū)、常德市石門(mén)縣、惠州市龍門(mén)縣、衡陽(yáng)市祁東縣、湘潭市岳塘區(qū)
懷化市靖州苗族侗族自治縣、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣、泰安市東平縣、涼山美姑縣、雙鴨山市四方臺(tái)區(qū)
重慶市云陽(yáng)縣、銅仁市玉屏侗族自治縣、漢中市佛坪縣、雅安市寶興縣、武漢市青山區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市阿榮旗、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、濟(jì)南市天橋區(qū)、宜賓市江安縣、懷化市鶴城區(qū)
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武漢市青山區(qū)、南京市江寧區(qū)、佛山市南海區(qū)、商洛市山陽(yáng)縣、運(yùn)城市臨猗縣、寧波市鎮(zhèn)海區(qū)、綿陽(yáng)市三臺(tái)縣、黔南龍里縣
九江市永修縣、吉林市蛟河市、萬(wàn)寧市和樂(lè)鎮(zhèn)、泉州市安溪縣、澄邁縣中興鎮(zhèn)、榆林市靖邊縣、東方市三家鎮(zhèn)、日照市莒縣
上饒市萬(wàn)年縣、婁底市冷水江市、白沙黎族自治縣榮邦鄉(xiāng)、潮州市饒平縣、江門(mén)市鶴山市、三沙市西沙區(qū)、阿壩藏族羌族自治州松潘縣、四平市梨樹(shù)縣
重慶市南岸區(qū)、株洲市炎陵縣、徐州市鼓樓區(qū)、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、廣西百色市右江區(qū)、宜昌市興山縣、張家界市慈利縣、太原市杏花嶺區(qū)
大同市靈丘縣、昆明市安寧市、新鄉(xiāng)市原陽(yáng)縣、廈門(mén)市湖里區(qū)、十堰市竹山縣、黔東南鎮(zhèn)遠(yuǎn)縣、宜昌市當(dāng)陽(yáng)市、合肥市包河區(qū)、平頂山市寶豐縣
德陽(yáng)市綿竹市、池州市青陽(yáng)縣、安順市西秀區(qū)、晉中市昔陽(yáng)縣、南陽(yáng)市西峽縣、內(nèi)江市威遠(yuǎn)縣、玉溪市通?？h、青島市城陽(yáng)區(qū)
聊城市茌平區(qū)、定安縣黃竹鎮(zhèn)、廣州市天河區(qū)、深圳市南山區(qū)、寧波市江北區(qū)、涼山德昌縣、南平市延平區(qū)、云浮市新興縣、眉山市丹棱縣、宜春市樟樹(shù)市
普洱市墨江哈尼族自治縣、湘潭市岳塘區(qū)、涼山冕寧縣、白沙黎族自治縣榮邦鄉(xiāng)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特左旗
濟(jì)寧市泗水縣、福州市閩侯縣、長(zhǎng)治市屯留區(qū)、常州市新北區(qū)、阜新市新邱區(qū)、徐州市銅山區(qū)、重慶市墊江縣
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IPO雷達(dá)｜“非洲紙尿褲一哥”樂(lè)舒適沖港股：關(guān)聯(lián)交易頻繁，產(chǎn)能利用率低還要大擴(kuò)產(chǎn)|界面新聞 · 證券
界面新聞?dòng)浾撸鼜垎逃?/span>
立足非洲的紙尿褲品牌樂(lè)舒適有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：樂(lè)舒適、公司）近日向港交所遞交了招股書(shū)，中金公司、中信證券、廣發(fā)證券（香港）為聯(lián)席保薦人。
近年來(lái)，不斷有紙尿褲上下游產(chǎn)業(yè)鏈公司遞表上市。2023年杭州母嬰賽道獨(dú)角獸白貝殼實(shí)業(yè)股份有限公司（“Babycare”）啟動(dòng)A股IPO輔導(dǎo)備案；2024年2月8日，位于眉山市的一家一次性醫(yī)護(hù)級(jí)嬰幼兒紙尿褲產(chǎn)品制造商新世好（LANTIAN Group Holdings Limited）向港交所遞交了招股書(shū)，目前招股書(shū)已失效；2024年11月13日，嬰舒寶品牌母公司舒寶國(guó)際向港交所遞交招股書(shū)，產(chǎn)品類(lèi)別主要包括嬰童學(xué)步褲和紙尿褲等。
弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示， 亞洲市場(chǎng)一次性衛(wèi)生用品市場(chǎng)規(guī)模從2021年的941億美元下降至202 3 年 的916 億美元。中國(guó)紙尿褲廠商眾多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，同質(zhì)化嚴(yán)重，加速行業(yè)在價(jià)格、質(zhì)量和品牌等方面內(nèi)卷。同時(shí)，受新生兒數(shù)量下降 等方面 影響， 2018年至2022年，中國(guó)嬰幼兒紙尿褲產(chǎn)品市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模由730億元下降至505億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為-8.8% 。
相關(guān)企業(yè)謀求出海，嬰童護(hù)理一次性使用衛(wèi)生用品出口額從2019年的70億元增長(zhǎng)至2023年的120億元，目的地 多 為東盟、美國(guó)和俄羅斯。不過(guò)，歐洲市場(chǎng)的一次性使用衛(wèi)生用品市場(chǎng)規(guī)模從2021年的604億美元降至2022年的554億美元，下降幅度更大。
與多數(shù)國(guó)內(nèi)紙尿褲廠商選擇?"出海歐美" 或 "深耕本土" 的戰(zhàn)略不同，樂(lè)舒適創(chuàng)始人楊艷娟、沈延昌夫婦另辟蹊徑，放棄了中國(guó)百億紙尿褲市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而瞄準(zhǔn)非洲這一“藍(lán)海”。非洲紙尿褲生意好做嗎？
外貿(mào)起家， 授權(quán) 控股公司同 用 商標(biāo)、頻繁關(guān)聯(lián)交易 1996年哈工大畢業(yè)后，沈延昌意外被派去尼日利亞的一家港資企業(yè)（通用鋼鐵有限公司） 擔(dān)任采購(gòu)經(jīng)理，身為沈延昌同學(xué)的楊艷娟則選擇繼續(xù)攻讀哈工大碩博。在尼日利亞的采購(gòu)工作中，沈延昌意外發(fā)現(xiàn)外貿(mào)商機(jī)，于2004年成立廣州森大 來(lái) 開(kāi)展對(duì)非洲的貿(mào)易。
另一邊，在取得博士學(xué)位后，楊艷娟在華南理工大學(xué)任教8年。2012年，楊艷娟加入森大集團(tuán)，并在之后的日子里與沈延昌結(jié)為夫妻。
樂(lè)舒適的歷史源于森大集團(tuán)2009年通過(guò)廣州森大（森大集團(tuán)的前控股公司）開(kāi)展的衛(wèi)生用品國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)。隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)張，2018年，二人主導(dǎo)在非洲建立工廠，設(shè)立衛(wèi)生用品獨(dú)立業(yè)務(wù)平臺(tái)并進(jìn)行重組，樂(lè)舒適應(yīng)運(yùn)而生，成為森大集團(tuán)旗下獨(dú)立運(yùn)營(yíng)實(shí)體。IPO前，沈延昌、楊艷娟間接控制Century BVI控制樂(lè)舒適66.35%的股權(quán)。
值得注意的是，重組后，樂(lè)舒適仍與森大集團(tuán)保持采購(gòu)、銷(xiāo)售服務(wù)等關(guān)聯(lián)交易。 另外， 森大集團(tuán)業(yè)務(wù)中還存在與 樂(lè)舒適構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)業(yè)務(wù)，即尼日利亞和幾內(nèi)亞嬰兒及女性衛(wèi)生用品的制造及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)（簡(jiǎn)稱(chēng)“森大余下業(yè)務(wù)成員公司”） 。 考慮到幾內(nèi)亞政治經(jīng)濟(jì)不明朗和尼日利亞的外匯短缺和資本管制等風(fēng)險(xiǎn)，樂(lè)舒適未選擇將這些業(yè)務(wù)并入。
不過(guò)，這些業(yè)務(wù)在其產(chǎn)品與樂(lè)舒適共用Softcare及Maya等商標(biāo)，該商標(biāo)已獲公司授權(quán)，使用期限直至2027年12月31日， 授權(quán)費(fèi) 為每年不超過(guò)5000美元。
除此之外，森大集團(tuán)還是樂(lè)舒適報(bào)告期 （ 2022-2023年及2024年1-9月 ） 各期的前五大客戶(hù)和供應(yīng)商。
一方面，2022年森大余下業(yè)務(wù)成員公司作為經(jīng)銷(xiāo)商，采購(gòu)樂(lè)舒適嬰兒紙尿褲、拉拉褲、衛(wèi)生巾及濕巾產(chǎn)品，金額為340.9萬(wàn)美元。
另一方面，森大余下業(yè)務(wù)成員公司向樂(lè)舒適提供原材料、機(jī)器替換備件、設(shè)備、信息技術(shù)支持與維護(hù)服務(wù)，還包攬了樂(lè)舒適的供應(yīng)鏈處理與支持（物流文件處理、倉(cāng)儲(chǔ)、進(jìn)出口清關(guān)事宜人力支持等）、行政支持服務(wù)、短期租賃等。報(bào)告期金額分別為2461.9萬(wàn)美元、2811.8萬(wàn)美元、1920.2萬(wàn)美元，占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例分別為9.0%、11.6%和10.0%。
同時(shí)，森大集團(tuán)關(guān)聯(lián)方與樂(lè)舒適全資子公司訂立協(xié)議，主要提供部分地區(qū)供電服務(wù)，報(bào)告期金額分別為108.70萬(wàn)美元、133.80萬(wàn)美元和85.40萬(wàn)美元。
公司反復(fù)提到，向森大集團(tuán)的頻繁采購(gòu)服務(wù)有助于降低人力、時(shí)間和金錢(qián)成本，同時(shí)通過(guò)與控股股東公用商標(biāo)的方式可避免潛在風(fēng)險(xiǎn)。
單片紙尿褲價(jià)格不超1元，與寶潔搶市場(chǎng) 報(bào)告期，樂(lè)舒適的收入分別為3.20億元、4.11億元和3.34億元；凈利潤(rùn)分別為1839.0萬(wàn)元、6468.0萬(wàn)元和7228.2萬(wàn)元。受毛漿、無(wú)紡布等原材料價(jià)格下降等影響，公司毛利率持續(xù)增長(zhǎng)，分別為23.0%、34.9%和35.4%。
圖片來(lái)源：招股書(shū) 除嬰兒紙尿褲外，衛(wèi)生巾是樂(lè)舒適第二大產(chǎn)品，公司產(chǎn)品矩陣中還涵蓋嬰兒拉拉褲和濕巾等。報(bào)告期，紙尿褲以75%以上的收入占比位居第一，衛(wèi)生巾收入占比13%以上，截至2024年9月30日增至17.4%，嬰兒拉拉褲、濕巾收入規(guī)模相對(duì)較小。
目前來(lái)看，沈延昌夫妻瞄準(zhǔn)的非洲市場(chǎng)空間有限，截止2023年的嬰兒紙尿褲、拉拉褲及衛(wèi)生巾市場(chǎng)規(guī)模僅36億元，但優(yōu)勢(shì)在于樂(lè)舒適已取得相對(duì)領(lǐng)先地位 。 按照2023年銷(xiāo)量計(jì)算，公司在非洲的嬰兒紙尿褲市場(chǎng)和衛(wèi)生巾市場(chǎng)均排名第一，其核心品牌Softcare、Maya、Cuttie已經(jīng)獲得較高知名度。
非洲市場(chǎng)上，嬰兒紙尿褲和嬰兒拉拉褲的滲透率只有22.7%。衛(wèi)生巾市場(chǎng)滲透率為30.8%，遠(yuǎn)低于歐洲、北美和中國(guó)市場(chǎng)約35%至80%的滲透率。較低的市場(chǎng)滲透率疊加新興市場(chǎng)2019年至2023年間6.7%的市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率，以及2019年至2023年，非洲以1.5%的新生兒數(shù)量復(fù)合年增速位列全球各州之首，都賦予了這片土地更多關(guān)于商業(yè)空間的想象。
目前，非洲嬰兒紙尿褲市場(chǎng)的品牌高度集中，前五大參與者占據(jù)了超過(guò)60%的市場(chǎng)份額，樂(lè)舒適與寶潔雙雄爭(zhēng)霸，按照銷(xiāo)量計(jì)算樂(lè)舒適以20%的市占率位列第一，寶潔以18.9%的市占 率緊隨其后；收入維度寶潔則以21.7%市占率排名第一，樂(lè)舒適占比17.2%。第二梯隊(duì)哈亞特金亞、金佰利分別位列第三和第四，市占率穩(wěn)定在9%左右。衛(wèi)生巾市場(chǎng)，公司以14%的銷(xiāo)量市占率領(lǐng)先寶潔3.3個(gè)百分點(diǎn)，成為市場(chǎng)第一，收入端則低于寶潔7.6個(gè)百分點(diǎn)，市占率為10.5%。
樂(lè)舒適開(kāi)發(fā)了Softcare、Maya、Veesper、Cuettie四個(gè)嬰兒紙尿褲知名品牌。核心產(chǎn)品線Softcare Gold于2009年在加納首發(fā)，主打中高端市場(chǎng)，中端產(chǎn)品線為Maya，Veesper品牌面向拉美，其設(shè)計(jì)和材料與Softcare類(lèi)似，Cuettie則為面向大眾市場(chǎng)的品牌。此外，在Softcare Gold、Cuettie兩大品牌下推出拉拉褲。截止2024年9月30日，樂(lè)舒適的嬰兒紙尿褲的SKU數(shù)量為224個(gè)，拉拉褲SKU僅20個(gè)。
樂(lè)舒適通過(guò)高性?xún)r(jià)比定位覆蓋大眾消費(fèi)群體，2023年紙尿褲均價(jià)8.72美分/片，衛(wèi)生巾均價(jià)4.63美分/片，寶潔則依托品牌溢價(jià)及高端產(chǎn)品線維持高價(jià)，其紙尿褲均價(jià)11.58美分/片，較樂(lè)舒適高出33%，衛(wèi)生巾均價(jià)10.49美分/片，較樂(lè)舒適高出127%。2024年前三季度，公司紙尿褲產(chǎn)品均價(jià)同比下滑6.32%。
此外，樂(lè)舒適還受貨幣貶值影響，2023年以來(lái)，多種非洲貨幣兌美元出現(xiàn)顯著貶值，如加納、尼日利亞地區(qū)，2023年公司外匯虧損1380萬(wàn)美元。
4名研發(fā)人員，產(chǎn)能利用率低還要大幅擴(kuò)產(chǎn) 截至2024年9月30日，樂(lè)舒適共有2553名全職員工，公司研發(fā)及質(zhì)量控制人員160人，其中研發(fā)人員僅4人，大部分為生產(chǎn)人員，占總?cè)藬?shù)的比重達(dá)到68%。
為了實(shí)現(xiàn)本土化生產(chǎn)銷(xiāo)售，樂(lè)舒適2018年開(kāi)始在非洲建設(shè)生產(chǎn)設(shè)施，在加納、肯尼亞、塞內(nèi)加爾、坦桑尼亞、贊比亞等在內(nèi)的8個(gè)國(guó)家設(shè)立工廠，布局了8個(gè)生產(chǎn)廠房和44條生產(chǎn)線，年設(shè)計(jì)產(chǎn)能嬰兒紙尿褲55.78億片，拉拉褲3.52億片、衛(wèi)生巾25.69億片，濕巾62.27億片。
但目前的產(chǎn)能利用率不算理想，報(bào)告期除了嬰兒紙尿褲的產(chǎn)能利用率能達(dá)到78%以上外，拉拉褲的產(chǎn)能利用率分別為56.3%、39.0%、63.7%；衛(wèi)生巾的產(chǎn)能利用率分別為61.6%、55.0%、65.1%；濕巾的產(chǎn)能利用率分別為28.3%、25.4%和23.6%。
公司表示，2023年衛(wèi)生巾產(chǎn)能利用率大幅下滑主要在于安裝新機(jī)器導(dǎo)致設(shè)計(jì)產(chǎn)能增加，同期拉拉褲產(chǎn)能利用率下滑主要在于拉拉褲生產(chǎn)線因遷移至烏干達(dá)而暫時(shí)關(guān)閉。
不過(guò)，樂(lè)舒適并未滿足于此，2020年開(kāi)始在秘魯銷(xiāo)售產(chǎn)品，進(jìn)軍拉美市場(chǎng)，2024年公司在秘魯收購(gòu)?fù)恋亟ㄔ斐僧a(chǎn)廠房，同時(shí)在哈薩克斯坦成立運(yùn)營(yíng)實(shí)體并以便于將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至中亞地區(qū)。
本次IPO，樂(lè)舒適擬實(shí)施大力擴(kuò)張計(jì)劃，包括在加納、科特迪瓦、塞內(nèi)加爾、貝寧、肯尼亞、贊比亞、秘魯、薩爾瓦多、哈薩克斯坦及墨西哥在內(nèi)的10個(gè)地區(qū)建設(shè)新生產(chǎn)廠房或擴(kuò)大公司現(xiàn)有生產(chǎn)廠房、建造新生產(chǎn)線、以及在上述地區(qū)中的5個(gè)地區(qū)購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)設(shè)備。
相關(guān)建筑工程、生產(chǎn)線預(yù)計(jì)2026年至2029年完成，生產(chǎn)設(shè)備預(yù)計(jì)于2025年至2029年購(gòu)買(mǎi)。
值得注意的是，樂(lè)舒適上市前還突擊分紅。 2024 年 1 月 12 日，樂(lè)舒適附屬公司 softcare 肯尼亞向其當(dāng)時(shí)股東 Century BVI 宣派及派付中期股息 35.30 萬(wàn)美元， 2024 年 12 月 23 日，樂(lè)舒適向其股東宣派中期股息 3500 萬(wàn)美元。
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