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直擊雅戈?duì)柟蓶|大會(huì):董事長(zhǎng)李如成回應(yīng)業(yè)績(jī)下滑、轉(zhuǎn)型收購(gòu)?|界面新聞 · 證券

記者 | 沈溦

昔日以地產(chǎn)和投資“聞名”,卻被調(diào)侃不務(wù)正業(yè),如今砍去地產(chǎn),不再“炒股”,卻面臨連續(xù)四年凈利潤(rùn)下滑,深度調(diào)整中的雅戈?duì)枺?00177.SH),如何應(yīng)對(duì)“中年危機(jī)”?

近日,雅戈?duì)?024年股東大會(huì)召開(kāi),面對(duì)外界的擔(dān)憂,74歲“老帥”李如成表示退出房地產(chǎn)并逐步減少財(cái)務(wù)性投資是大環(huán)境下的順勢(shì)而為,“對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響很大,但對(duì)企業(yè)是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不得不做的事?!?/p>

回歸主業(yè)方面,李如成指出,服飾行業(yè)低迷或是長(zhǎng)期現(xiàn)象,但雅戈?duì)栐谕瓿纱箢~渠道建設(shè)和品牌收購(gòu)磨合期之后,2025年將會(huì)是逐步見(jiàn)底回升的階段。

在服裝行業(yè)需求偏好轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)下,李如成坦言,雅戈?duì)柪先龢樱ㄎ鞣?、襯衫、西褲)已經(jīng)“老化”,在主品牌基礎(chǔ)上,運(yùn)動(dòng)戶外、休閑、女裝、童裝、潮牌都要加快培育步伐,也會(huì)通過(guò)收購(gòu)不停擴(kuò)充品類(lèi),而穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)依然是雅戈?duì)柕淖谥肌?/p>

2021年至2024年,雅戈?duì)杻衾麧?rùn)已連續(xù)四年下滑,2024年凈利潤(rùn)27.67億元,較2020年同期跌超40億元。

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其中,服飾板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.84億元,比上年63.96億元減少5.12億元,下降8.00%,品牌服裝營(yíng)業(yè)收入57.34億元,比上年62.58億元減少5.24億元,下降8.38%。

盈利方面,服飾板塊去年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)3.68億元,下降52.64%。

而在2025年一季報(bào)中,服裝時(shí)尚板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.98億元,同比增長(zhǎng)8.27%。其中品牌服裝業(yè)務(wù)收入18.17億元,同比增長(zhǎng)13.17%,但受成本、費(fèi)用增加影響,凈利潤(rùn)1.88億元,同比下降32.70%。

對(duì)于服裝板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn),雅戈?duì)枌⒃蚴紫葰w結(jié)于,受整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力不足的影響,市場(chǎng)需求仍然偏弱。

值得注意的是,面臨網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)興起、消費(fèi)者對(duì)高性價(jià)比商品偏好日益凸顯。傳統(tǒng)男裝品牌在2024年競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈,如七匹狼(002029.SZ)、喬治白(002687.SZ)、海瀾之家(600398.SH)、中國(guó)利郎(1234.HK)、報(bào)喜鳥(niǎo)(002154.SZ)等,普遍顯現(xiàn)出發(fā)展疲態(tài)。

“對(duì)于高端商務(wù)人群來(lái)說(shuō),雅戈?duì)柋灰曌髦卸纹放?,滿足不了高端需求,對(duì)于年輕人來(lái)說(shuō),雅戈?duì)杻r(jià)格又缺乏性價(jià)比,目前來(lái)看,我們不會(huì)為追求業(yè)績(jī)?nèi)ゴ蠓却蛘垆N(xiāo)售,因?yàn)閮r(jià)格一旦下去就再也上不來(lái)?!崩钊绯烧J(rèn)為,消費(fèi)下行將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程,經(jīng)營(yíng)應(yīng)該去適應(yīng)而不是盲從?!爱?dāng)日在主品牌正裝未來(lái)我們可能也會(huì)考慮迎合年輕人需求,推出性價(jià)比更高的品類(lèi)。”

另一方面公司門(mén)店處于“開(kāi)大店關(guān)小店”的結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段,在加大渠道拓展投入的同時(shí),一批規(guī)模較小店鋪的加速關(guān)閉,也對(duì)銷(xiāo)售產(chǎn)生了暫時(shí)性的影響。此外,公司子品牌正處于培育期間,銷(xiāo)售增長(zhǎng)趨勢(shì)良好,但實(shí)現(xiàn)規(guī)模化銷(xiāo)售還需要一定的時(shí)間。

談及大店策略,李如成表示,雅戈?duì)杺鹘y(tǒng)正裝有所老化,對(duì)于品牌定位也有過(guò)糾結(jié)。

因此,雅戈?duì)栭_(kāi)啟商務(wù)會(huì)館模式,旨在改善消費(fèi)體驗(yàn),滿足商務(wù)人士的各類(lèi)需求,“除了主品牌以外,商務(wù)會(huì)館還能買(mǎi)到主打休閑的HANP、主打戶外的HART MARX、高端的MAYOR等?!?,會(huì)以“全場(chǎng)景、全品類(lèi)、全客群”為核心理念,打造集購(gòu)物、社交、文化于一體的沉浸式體驗(yàn)空間。

李如成表示,“從時(shí)尚體驗(yàn)館升級(jí)到商務(wù)會(huì)館,投入的資金量會(huì)是幾十億,短期產(chǎn)出可能沒(méi)有那么快見(jiàn)效,但長(zhǎng)期來(lái)看是品牌打造的必經(jīng)之路。”

此外,在豐富商業(yè)版圖方面,雅戈?duì)栐?025年一季度完成法國(guó)奢侈童裝品牌BONPOINT的交割,今年一季度合資品牌HELLY HANSEN營(yíng)業(yè)收入增速更是達(dá)到111%。

“2025年前期預(yù)計(jì)還是在低谷階段,好消息是隨著我們商務(wù)會(huì)館的不斷改造,收購(gòu)的多個(gè)國(guó)際品牌已經(jīng)開(kāi)始盈利,時(shí)尚業(yè)務(wù)觸底反彈的時(shí)間應(yīng)該已經(jīng)到來(lái)?!崩钊绯杀硎荆谑召?gòu)布局方面,雅戈?duì)栆廊粨駲C(jī)收購(gòu)時(shí)尚品牌,“之前是幾億元級(jí)別的收購(gòu),未來(lái)不排除更大體量的收購(gòu),但首先是要評(píng)估收購(gòu)的整合成本?!?/p>

值得一提的是,李如成在現(xiàn)場(chǎng)還回應(yīng)了通過(guò)母公司雅戈?duì)柤瘓F(tuán)聯(lián)手收購(gòu)銀泰商業(yè)一事,“一開(kāi)始,我們考慮由上市公司為主體進(jìn)行收購(gòu),但在與交易對(duì)手商業(yè)談判后在一些信息披露上有所分歧,最終決定由集團(tuán)層面收購(gòu)。”

李如成表示,從架構(gòu)上,銀泰和雅戈?duì)枌儆趦蓚€(gè)體系的兄弟公司,會(huì)在各方面進(jìn)行借鑒整合,“銀泰作為零售終端,與雅戈?duì)柋臼巧舷掠侮P(guān)系,我們收購(gòu)以后畢竟兩者現(xiàn)在處于平等地位,對(duì)雙方的業(yè)務(wù)都存在正向促進(jìn),最直接的受益,雅戈?duì)栐谏坛堑钠放破炫灥晡恢弥辽贂?huì)更好。”

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