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益陽(yáng)市桃江縣、保山市龍陵縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、定西市漳縣、寧夏固原市隆德縣、株洲市醴陵市、東莞市石龍鎮(zhèn)、丹東市鳳城市、樂(lè)東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)
溫州市洞頭區(qū)、濮陽(yáng)市臺(tái)前縣、宣城市郎溪縣、昭通市永善縣、黃岡市蘄春縣
成都市龍泉驛區(qū)、菏澤市鄆城縣、常德市桃源縣、阜新市海州區(qū)、潮州市饒平縣、漳州市平和縣
平?jīng)鍪谐缧趴h、吉安市遂川縣、達(dá)州市通川區(qū)、昆明市西山區(qū)、貴陽(yáng)市觀山湖區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市根河市、婁底市冷水江市、金華市婺城區(qū)、贛州市寧都縣
延邊敦化市、綏化市蘭西縣、伊春市湯旺縣、漯河市源匯區(qū)、常州市鐘樓區(qū)、天津市薊州區(qū)
三門峽市盧氏縣、忻州市靜樂(lè)縣、十堰市茅箭區(qū)、甘孜新龍縣、通化市東昌區(qū)、惠州市惠陽(yáng)區(qū)、甘孜理塘縣
普洱市景谷傣族彝族自治縣、廣西北海市海城區(qū)、甘孜九龍縣、襄陽(yáng)市?？悼h、昆明市祿勸彝族苗族自治縣、煙臺(tái)市芝罘區(qū)、南昌市進(jìn)賢縣、三明市永安市
佳木斯市樺南縣、龍巖市長(zhǎng)汀縣、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)、文山廣南縣、煙臺(tái)市芝罘區(qū)、樂(lè)東黎族自治縣尖峰鎮(zhèn)、營(yíng)口市西市區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼后旗
撫順市望花區(qū)、廣西賀州市平桂區(qū)、黔南惠水縣、南平市建甌市、湘西州龍山縣、洛陽(yáng)市伊川縣、延安市寶塔區(qū)、哈爾濱市通河縣、哈爾濱市香坊區(qū)、果洛瑪多縣
直轄縣天門市、廣西桂林市臨桂區(qū)、普洱市景谷傣族彝族自治縣、文昌市潭牛鎮(zhèn)、池州市石臺(tái)縣、重慶市合川區(qū)
鐵嶺市昌圖縣、海東市循化撒拉族自治縣、金華市蘭溪市、大連市普蘭店區(qū)、吉安市吉安縣
營(yíng)口市站前區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市元寶山區(qū)、廣西梧州市萬(wàn)秀區(qū)、酒泉市瓜州縣、甘孜道孚縣、南京市雨花臺(tái)區(qū)、丹東市振興區(qū)、廣州市花都區(qū)、鹽城市濱海縣
商丘市虞城縣、南陽(yáng)市內(nèi)鄉(xiāng)縣、中山市橫欄鎮(zhèn)、沈陽(yáng)市鐵西區(qū)、成都市青羊區(qū)、寧波市鎮(zhèn)海區(qū)、西雙版納勐海縣
安慶市太湖縣、阿壩藏族羌族自治州理縣、哈爾濱市依蘭縣、運(yùn)城市夏縣、宿遷市沭陽(yáng)縣
海北剛察縣、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、銅川市宜君縣、龍巖市連城縣、畢節(jié)市黔西市、南通市崇川區(qū)、黔東南黃平縣、濱州市惠民縣、陵水黎族自治縣群英鄉(xiāng)
宣城市郎溪縣、阜陽(yáng)市太和縣、郴州市臨武縣、天津市武清區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克前旗、孝感市孝昌縣、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、懷化市通道侗族自治縣、洛陽(yáng)市伊川縣
廣西梧州市蒼梧縣、咸陽(yáng)市彬州市、白銀市景泰縣、徐州市睢寧縣、臨汾市大寧縣、佳木斯市前進(jìn)區(qū)
黃岡市紅安縣、撫州市宜黃縣、長(zhǎng)沙市芙蓉區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、陵水黎族自治縣本號(hào)鎮(zhèn)
漢中市佛坪縣、寧夏吳忠市青銅峽市、吉林市昌邑區(qū)、北京市平谷區(qū)、周口市商水縣、南充市營(yíng)山縣、株洲市荷塘區(qū)
寧波市江北區(qū)、安順市西秀區(qū)、惠州市惠東縣、茂名市高州市、連云港市東?？h、瓊海市萬(wàn)泉鎮(zhèn)、麗水市慶元縣、亳州市蒙城縣
濰坊市高密市、曲靖市會(huì)澤縣、漳州市龍文區(qū)、咸寧市嘉魚(yú)縣、晉城市城區(qū)、廣西柳州市柳南區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、甘孜德格縣、吉安市青原區(qū)
焦作市博愛(ài)縣、鶴壁市鶴山區(qū)、蕪湖市無(wú)為市、天水市秦安縣、大連市西崗區(qū)
駐馬店市平輿縣、黔南三都水族自治縣、臨沂市蘭山區(qū)、紅河石屏縣、伊春市豐林縣
泰安市肥城市、淮安市洪澤區(qū)、成都市金牛區(qū)、廣西百色市平果市、咸陽(yáng)市楊陵區(qū)、周口市鹿邑縣、濰坊市坊子區(qū)、寧德市柘榮縣
廣西桂林市荔浦市、哈爾濱市平房區(qū)、東方市江邊鄉(xiāng)、南陽(yáng)市鎮(zhèn)平縣、漢中市洋縣、淮安市淮陰區(qū)、榆林市吳堡縣、中山市東區(qū)街道
岳陽(yáng)市云溪區(qū)、珠海市香洲區(qū)、九江市修水縣、長(zhǎng)沙市望城區(qū)、玉溪市峨山彝族自治縣、鞍山市鐵東區(qū)、廣州市南沙區(qū)
忻州市河曲縣、福州市福清市、武威市民勤縣、德州市臨邑縣、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣
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定西市安定區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、甘孜得榮縣、廣西梧州市藤縣、上海市松江區(qū)
瓊海市博鰲鎮(zhèn)、連云港市贛榆區(qū)、廣西河池市金城江區(qū)、資陽(yáng)市安岳縣、張掖市高臺(tái)縣、遼陽(yáng)市遼陽(yáng)縣
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雅安市寶興縣、廣西柳州市鹿寨縣、宜昌市宜都市、南充市儀隴縣、文山廣南縣
寧波市江北區(qū)、臨高縣和舍鎮(zhèn)、十堰市張灣區(qū)、曲靖市馬龍區(qū)、汕頭市潮南區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、濰坊市壽光市、鶴崗市南山區(qū)、河源市源城區(qū)
贛州市章貢區(qū)、鶴崗市工農(nóng)區(qū)、昭通市永善縣、齊齊哈爾市依安縣、棗莊市薛城區(qū)、衢州市常山縣
襄陽(yáng)市宜城市、恩施州來(lái)鳳縣、贛州市興國(guó)縣、黃石市鐵山區(qū)、七臺(tái)河市新興區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、盤錦市雙臺(tái)子區(qū)
臨汾市吉縣、宿州市靈璧縣、白銀市白銀區(qū)、恩施州來(lái)鳳縣、錦州市太和區(qū)、遵義市余慶縣、定安縣定城鎮(zhèn)、大連市沙河口區(qū)、呂梁市交口縣
內(nèi)江市隆昌市、汕尾市陸豐市、南平市邵武市、東莞市企石鎮(zhèn)、揚(yáng)州市寶應(yīng)縣
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鶴壁市鶴山區(qū)、漢中市佛坪縣、南昌市東湖區(qū)、中山市南朗鎮(zhèn)、五指山市水滿
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黔東南黃平縣、九江市都昌縣、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、重慶市城口縣、三沙市西沙區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、陽(yáng)泉市平定縣、定安縣新竹鎮(zhèn)
邵陽(yáng)市綏寧縣、普洱市景谷傣族彝族自治縣、攀枝花市東區(qū)、牡丹江市林口縣、淮安市洪澤區(qū)、鞍山市立山區(qū)、黃石市大冶市、昭通市綏江縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市涼城縣、威海市榮成市
慶陽(yáng)市寧縣、南通市如東縣、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、周口市西華縣、通化市集安市
佳木斯市撫遠(yuǎn)市、臨沂市蒙陰縣、遵義市湄潭縣、平頂山市石龍區(qū)、中山市民眾鎮(zhèn)、漳州市云霄縣、中山市五桂山街道、樂(lè)山市峨眉山市、韶關(guān)市始興縣
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首例！藍(lán)山科技財(cái)務(wù)造假民事訴訟案落槌，華龍證券保代被判連帶賠償|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
司法體系對(duì)欺詐發(fā)行的清算，已正式向個(gè)人責(zé)任主體展開(kāi)追責(zé)。
界面新聞從業(yè)內(nèi)獲悉，近日，北京市高級(jí)人民法院近日對(duì)長(zhǎng)沙友勤投資管理有限公司訴藍(lán)山科技證券虛假陳述責(zé)任糾紛案作出終審判決，維持一審原判。此前，該案因首次將投資者賠償范圍擴(kuò)展至保薦代表人個(gè)人而備受市場(chǎng)關(guān)注。
二審判決中，法院認(rèn)定保薦機(jī)構(gòu)華龍證券及兩名簽字保薦代表人需在40%責(zé)任范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任。
值得關(guān)注的是，該案系我國(guó)首例保薦代表人向證券投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任的判決。
過(guò)往類似案件中，保薦代表人未被起訴承擔(dān)連帶責(zé)任的主要原因有二：一是證監(jiān)會(huì)在欺詐發(fā)行事件中未必對(duì)保薦代表人出具行政處罰決定，難以評(píng)估其過(guò)錯(cuò)程度；二是原告方在民事賠償訴訟中通常僅將證券公司列為被告，未將保薦代表人納入被告范圍。
“在過(guò)去一年中，部分投資者對(duì)相關(guān)主體的一審判決提出異議并提起上訴。然而，最新個(gè)案二審結(jié)果維持原判。此結(jié)果在業(yè)界被視為對(duì)其他藍(lán)山科技投資者索賠訴訟案件具有示范效應(yīng)。”有業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞。
“藍(lán)山造假案”始末
藍(lán)山科技欺詐發(fā)行案由來(lái)已久。
根據(jù)公開(kāi)資料，藍(lán)山科技于2014年掛牌新三板，兩年后進(jìn)入創(chuàng)新層。在新三板分層改革背景下，企業(yè)可通過(guò)精選層轉(zhuǎn)板至滬深主板，這一機(jī)制吸引了眾多公司。藍(lán)山科技作為一家主營(yíng)光通信設(shè)備的新三板創(chuàng)新層企業(yè)，于2020年2月在華龍證券的保薦下啟動(dòng)精選層申報(bào)。然而，半年后，公司主動(dòng)撤回了申報(bào)材料，原因是其發(fā)行材料存在嚴(yán)重造假行為。
據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，2017年至2019年，藍(lán)山科技通過(guò)虛增銀行存款、銷售業(yè)務(wù)、研發(fā)支出和運(yùn)費(fèi)支出，累計(jì)虛增收入8.11億元、利潤(rùn)總額0.88億元。財(cái)務(wù)造假貫穿其業(yè)務(wù)全鏈條。
作為藍(lán)山科技的保薦機(jī)構(gòu)，華龍證券及其保薦代表人趙宏志、李紀(jì)元在執(zhí)業(yè)過(guò)程中存在嚴(yán)重缺陷。例如，在銀行函證程序中，華龍證券將詢證函直接交給藍(lán)山科技工作人員，而非獨(dú)立發(fā)函，導(dǎo)致藍(lán)山科技有機(jī)會(huì)篡改或偽造回函，虛增銀行存款。
2022年，證監(jiān)會(huì)將藍(lán)山科技案列為2021年證監(jiān)稽查典型違法案例，并對(duì)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰。華龍證券、中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、北京市天元律師事務(wù)所和開(kāi)元資產(chǎn)評(píng)估有限公司因未勤勉盡責(zé)，出具的報(bào)告存在虛假記載，遭到處罰。
根據(jù)北京冠都律師事務(wù)所王普杰律師團(tuán)隊(duì)的解讀，本案具有三大重要里程碑意義：一是我國(guó)首例由保薦代表人向證券投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任的生效判決；二是我國(guó)首例新三板精選層欺詐發(fā)行民事賠償案件的生效判決；三是我國(guó)首例由資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)向證券投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任的生效判決。
投行追責(zé)還將趨嚴(yán)
在以往的欺詐發(fā)行案件中，保薦代表人通常僅面臨禁業(yè)、罰款等行政處罰或監(jiān)管措施，極少在民事賠償中被判承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
在“科創(chuàng)板欺詐發(fā)行第一案”紫晶存儲(chǔ)案中，中信建投、致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所、容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所及廣東恒益律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)共繳納12.75億元承諾金，用以賠償投資者損失，而涉事保薦代表人劉能清、邱榮輝并未承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。
相比之下，藍(lán)山科技造假案的民事訴訟賠償中，保薦代表人首次被判決承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，這一判決由北京金融法院作出，并被視作示范性判決。
“將賠償責(zé)任具體到個(gè)人，將促使投行從業(yè)人員采取更為審慎的執(zhí)業(yè)態(tài)度。過(guò)去，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在發(fā)現(xiàn)保薦代表人未勤勉盡責(zé)時(shí)，通常會(huì)對(duì)其處以罰款或暫停執(zhí)業(yè)資格的處罰。然而，由于罰款金額有時(shí)低于其獲得的獎(jiǎng)金，從業(yè)人員可能仍抱有僥幸心理。如今，賠償責(zé)任的引入意味著他們還需對(duì)投資者進(jìn)行賠償。隨著公司市值規(guī)模的擴(kuò)大，賠償金額也可能相應(yīng)增加，這將對(duì)投行從業(yè)人員形成強(qiáng)有力的威懾?！币晃煌缎腥耸勘硎?。
王普杰律師指出，該案二審維持一審原判，未來(lái)投資者均可依據(jù)該判決結(jié)果進(jìn)行索賠。除保薦代表人外，涉事中介機(jī)構(gòu)也被納入追償范圍。中興財(cái)會(huì)所在藍(lán)山科技虛假陳述中存在明顯過(guò)錯(cuò)，被判在40%范圍內(nèi)與藍(lán)山科技承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；天元律所和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)坤元至誠(chéng)在藍(lán)山科技精選層掛牌申報(bào)過(guò)程中存在過(guò)錯(cuò)，分別在20%和3%范圍內(nèi)與藍(lán)山科技承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
王普杰指出，因藍(lán)山科技財(cái)務(wù)造假和欺詐發(fā)行導(dǎo)致?lián)p失的投資者，索賠訴訟時(shí)效截止日為2024年11月16日，在此之前沒(méi)有提交訴訟材料的投資者已喪失勝訴權(quán)。
華龍證券的上市輔導(dǎo)已歷時(shí)7年，2024年中，華龍證券全實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.20億元，同比增長(zhǎng)10.26%；凈利潤(rùn)4.10億元，同比增長(zhǎng)34.75%，營(yíng)收、凈利潤(rùn)在目前5家排隊(duì)上市券商中均暫列末位。
招股說(shuō)明書(shū)披露，華龍證券成立于2001年，由白銀、天水、蘭州及甘肅省信托投資公司旗下證券經(jīng)營(yíng)部整合設(shè)立。
作為甘肅省本土券商，受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平限制，華龍證券經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)長(zhǎng)期處于平穩(wěn)狀態(tài)。2015年，公司營(yíng)業(yè)收入首次突破20億元，但隨后在2020年和2021年，營(yíng)收規(guī)模再度回落至20億元以下。
Choice金融終端顯示，華龍證券長(zhǎng)期依賴經(jīng)紀(jì)與自營(yíng)業(yè)務(wù)，兩者合計(jì)占營(yíng)收近六成，而投行業(yè)務(wù)收入占比不足10%。2024年雖通過(guò)債券承銷優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，但投行對(duì)整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)仍有限。
與此同時(shí)，近年來(lái)因合規(guī)問(wèn)題，華龍證券投行業(yè)務(wù)嚴(yán)重受挫。自2023年9月龍江和牛IPO撤單后，華龍證券曾連續(xù)一年無(wú)新增IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目。2024年仍未恢復(fù)股權(quán)承銷業(yè)務(wù)，全年無(wú)IPO項(xiàng)目落地。
此外，華龍證券還因藍(lán)山科技案被處罰導(dǎo)致保代流失超三成，投行業(yè)務(wù)分類評(píng)級(jí)已從2021年的BBB級(jí)降至2024年的C級(jí)，直接影響項(xiàng)目承攬能力。
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