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遵義市習(xí)水縣、東莞市虎門鎮(zhèn)、撫州市樂安縣、寧夏吳忠市同心縣、廣西崇左市寧明縣、荊州市洪湖市、松原市寧江區(qū)、畢節(jié)市赫章縣
六盤水市盤州市、涼山會(huì)東縣、七臺(tái)河市茄子河區(qū)、臨沂市蘭陵縣、南充市營山縣、九江市廬山市、綿陽市安州區(qū)、撫州市樂安縣、商洛市柞水縣、廣西河池市都安瑤族自治縣
渭南市臨渭區(qū)、黃石市黃石港區(qū)、忻州市神池縣、雞西市恒山區(qū)、上海市虹口區(qū)、延邊汪清縣、鞍山市千山區(qū)
佳木斯市樺南縣、江門市臺(tái)山市、安順市平壩區(qū)、揚(yáng)州市廣陵區(qū)、廣西賀州市富川瑤族自治縣、齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)
東莞市石排鎮(zhèn)、安順市西秀區(qū)、廣西河池市巴馬瑤族自治縣、周口市西華縣、延邊琿春市、呂梁市汾陽市
臨滄市臨翔區(qū)、太原市清徐縣、安慶市大觀區(qū)、潮州市潮安區(qū)、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、鄭州市管城回族區(qū)、商丘市柘城縣、南京市江寧區(qū)、汕尾市陸豐市
太原市迎澤區(qū)、澄邁縣老城鎮(zhèn)、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、萬寧市東澳鎮(zhèn)、廣西來賓市象州縣
廣元市朝天區(qū)、萬寧市龍滾鎮(zhèn)、通化市輝南縣、德宏傣族景頗族自治州隴川縣、臨汾市堯都區(qū)
通化市柳河縣、青島市城陽區(qū)、贛州市贛縣區(qū)、莆田市仙游縣、重慶市開州區(qū)、東方市大田鎮(zhèn)、南京市江寧區(qū)、焦作市武陟縣、長春市朝陽區(qū)、上海市閔行區(qū)
廣西北海市鐵山港區(qū)、大理劍川縣、開封市蘭考縣、廣州市海珠區(qū)、文昌市東路鎮(zhèn)、廣西河池市環(huán)江毛南族自治縣、大慶市大同區(qū)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、酒泉市金塔縣
畢節(jié)市黔西市、成都市成華區(qū)、文昌市東郊鎮(zhèn)、廣西來賓市興賓區(qū)、三門峽市湖濱區(qū)
吉安市峽江縣、哈爾濱市呼蘭區(qū)、韶關(guān)市新豐縣、眉山市仁壽縣、隨州市隨縣、畢節(jié)市金沙縣、濱州市沾化區(qū)
商丘市寧陵縣、連云港市海州區(qū)、黔南三都水族自治縣、普洱市瀾滄拉祜族自治縣、葫蘆島市綏中縣、齊齊哈爾市克東縣、松原市扶余市
九江市都昌縣、普洱市思茅區(qū)、宜賓市江安縣、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、天津市寶坻區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、樂山市沙灣區(qū)、長沙市岳麓區(qū)
溫州市永嘉縣、宿遷市泗陽縣、濟(jì)南市歷城區(qū)、廣西柳州市城中區(qū)、昭通市鎮(zhèn)雄縣、達(dá)州市渠縣、韶關(guān)市南雄市、宜春市銅鼓縣
鞍山市海城市、遼陽市遼陽縣、北京市西城區(qū)、常德市武陵區(qū)、中山市民眾鎮(zhèn)
連云港市灌南縣、茂名市化州市、太原市小店區(qū)、開封市蘭考縣、遂寧市船山區(qū)、湘西州保靖縣、濰坊市安丘市
徐州市泉山區(qū)、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、廈門市思明區(qū)、鶴壁市淇濱區(qū)、宿遷市宿城區(qū)、湖州市安吉縣、大理南澗彝族自治縣
廣西河池市鳳山縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、白沙黎族自治縣青松鄉(xiāng)、駐馬店市西平縣、肇慶市德慶縣、宣城市涇縣、黔東南黃平縣、昆明市東川區(qū)、海西蒙古族天峻縣
蘭州市皋蘭縣、晉中市左權(quán)縣、阿壩藏族羌族自治州松潘縣、濱州市沾化區(qū)、廣西桂林市龍勝各族自治縣、菏澤市曹縣
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運(yùn)城市河津市、煙臺(tái)市龍口市、濟(jì)寧市金鄉(xiāng)縣、梅州市豐順縣、大連市中山區(qū)、東方市八所鎮(zhèn)、長沙市望城區(qū)、濮陽市清豐縣、宿州市泗縣
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業(yè)績“過山車”,微導(dǎo)納米光伏與半導(dǎo)體兩大主業(yè)冰火兩重天|界面新聞 · 證券
記者 | 沈溦
精準(zhǔn)切入半導(dǎo)體領(lǐng)域讓微導(dǎo)納米(688147.SH)快速跨過光伏內(nèi)卷帶來的陣痛期。
2022年底上市,2024年即增收不增利,微導(dǎo)納米卻又在2025年迎來高速成長期。
盡管光伏設(shè)備的高占比造成的應(yīng)收賬款、存貨計(jì)提等問題讓微導(dǎo)納米在二級(jí)市場褒貶不一,但其半導(dǎo)體設(shè)備的迅速發(fā)力則又讓公司業(yè)績有了“新大腿”。
從管理層的表態(tài)來看,半導(dǎo)體領(lǐng)域不論是在研發(fā)投入還是產(chǎn)線建設(shè)上將無疑是微導(dǎo)納米的重中之重,公司也進(jìn)一步擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資11.7億元投入半導(dǎo)體薄膜沉積設(shè)備智能化工廠建設(shè)項(xiàng)目等。
2024年微導(dǎo)納米實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27億元,同比增長60.74%;營業(yè)毛利達(dá)10.80億元,同比增長51.73%;凈利潤2.27億元,同比下滑16.16%;扣非凈利潤1.87億元,同比下滑0.45%。

這一情況在今年一季度已呈顯著改善。微導(dǎo)納米一季報(bào)營業(yè)收入5.1億元,同比增長198.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8410.29萬元,同比增長2253.57%;扣非凈利潤則實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
“變道”半導(dǎo)體
資料顯示,微導(dǎo)納米是一家面向全球的半導(dǎo)體、泛半導(dǎo)體高端微納裝備制造商。公司形成了以原子層沉積(ALD)技術(shù)為核心,化學(xué)氣相沉積(CVD)等多種真空薄膜技術(shù)梯次發(fā)展的產(chǎn)品體系,向下游客戶提供尖端薄膜設(shè)備、配套產(chǎn)品及服務(wù)。
目前,微導(dǎo)納米相關(guān)產(chǎn)品在半導(dǎo)體、光伏領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

不過,從以往業(yè)績組成看,光伏設(shè)備訂單占據(jù)公司主導(dǎo)地位,2023年和2024年,光伏設(shè)備占總營收比重分別超過90%和85%。
對此,微導(dǎo)納米CTO黎微明對界面新聞?dòng)浾弑硎?,“微?dǎo)納米從2015年創(chuàng)立,我們給公司的定位就是一家半導(dǎo)體裝備公司,但在成立之初,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)尚未出現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)的條件,因此公司先從光伏設(shè)備出發(fā)?!?/p>
而在技術(shù)應(yīng)用上,黎微明介紹,“以公司核心的原子層沉積技術(shù)為例,在工作原理上半導(dǎo)體和光伏是一樣的;微導(dǎo)先在光伏設(shè)備上有所突破,就是把半導(dǎo)體的技術(shù)用規(guī)?;瘧?yīng)用在光伏上,但對精度、產(chǎn)品的要求差別很大,在光伏上要做到低成本,是要做到別人做不到的產(chǎn)能,而在半導(dǎo)體上,對產(chǎn)品的精確度、顆粒、工藝的要求非常強(qiáng),這是所有的半導(dǎo)體裝備廠家進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵?!?/p>
報(bào)告顯示,2024年微導(dǎo)納米半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入達(dá)3.27億元,同比增長168%,呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢,半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)主營業(yè)務(wù)收入的12.14%。
在戰(zhàn)略布局持續(xù)顯效的背景下,訂單儲(chǔ)備增速迅猛。
截至2024年12月31日,微導(dǎo)納米半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在手訂單總額67.72億元,光伏領(lǐng)域、半導(dǎo)體領(lǐng)域和新興應(yīng)用領(lǐng)域在手訂單分別為51.88億元、15.05億元和0.79億元,其中半導(dǎo)體領(lǐng)域在手訂單同比大幅度增長65.91%。
“進(jìn)入2025年半導(dǎo)體設(shè)備依然會(huì)是高速增長的趨勢。”黎微明對界面新聞?dòng)浾弑硎?,“國?nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向更先進(jìn)技術(shù)節(jié)點(diǎn)發(fā)展的趨勢更加明確,也使得設(shè)備國產(chǎn)化率將持續(xù)深化;工藝節(jié)點(diǎn)的持續(xù)演進(jìn)將催生更多新興設(shè)備需求,微導(dǎo)納米方面也在不斷研發(fā)投入、加快產(chǎn)能建設(shè),抓住行業(yè)機(jī)遇。”
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2022年-2024 年,公司研發(fā)投入分別為1.38億元、3.08億元和4.19億元,最近三年累計(jì)研發(fā)投入近8.66億元,多年來保持高比例研發(fā)投入,其中超過60%投入半導(dǎo)體領(lǐng)域。
此外,公司在2024年發(fā)布可轉(zhuǎn)債募資方案,擬募集不超過11.7億元,擬投向半導(dǎo)體薄膜沉積設(shè)備智能化工廠建設(shè)項(xiàng)目(6.43億元)、研發(fā)實(shí)驗(yàn)室擴(kuò)建項(xiàng)目(2.27億元)、補(bǔ)充流動(dòng)資金(3億元)等。
微導(dǎo)納米表示,現(xiàn)有的生產(chǎn)能力難以支撐公司在業(yè)務(wù)規(guī)模上的擴(kuò)張,為了保證公司的產(chǎn)品交付質(zhì)量及交付能力,公司亟需擴(kuò)建新的生產(chǎn)場地?!鞍凑展居?jì)劃,部分半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)線將在2025年建設(shè)完成。”黎微明稱。

轉(zhuǎn)型仍在“進(jìn)行中”
過往營收看,從2020年的3.13億元到2024年的27億元,在微導(dǎo)納米的迅速成長中,光伏設(shè)備板塊的發(fā)展功不可沒,不過,伴隨著光伏的“內(nèi)卷”,公司也存在著成長的煩惱。
影響2024年凈利潤的重要原因就是大額的壞賬和資產(chǎn)減值,經(jīng)測試,2024年度計(jì)提的資產(chǎn)減值損失金額共計(jì)2.36億元,2024年度應(yīng)收賬款計(jì)提的信用減值損失金額共計(jì)1.44億元。合計(jì)對公司2024年利潤總額影響數(shù)為3.8億元(未計(jì)算所得稅影響)。該數(shù)額相比2023年的1.58億元增幅超過140%。
值得注意的是,截止到2024年末,公司存貨期末余額為36.51億元,上年度末為37.23億元。報(bào)告期內(nèi),應(yīng)收賬款較期初增長82.99%,達(dá)到6.87億元。
對此,黎微明對界面新聞?dòng)浾弑硎荆熬托袠I(yè)整體而言,光伏在過去的一兩年內(nèi),確實(shí)經(jīng)歷了產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩的調(diào)整期。這一輪調(diào)整正在推動(dòng)行業(yè)良性出清,部分缺乏技術(shù)優(yōu)勢的產(chǎn)能正在有序退出,而具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)市場集中度在持續(xù)提升?!?/p>
而在近期的業(yè)績說明會(huì)上,微導(dǎo)納米也在回復(fù)光伏板塊展望時(shí)稱,光伏行業(yè)受產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能快速釋放影響,短期內(nèi)出現(xiàn)供過于求的局面。但在光伏行業(yè)降本增效的發(fā)展趨勢推動(dòng)下,新產(chǎn)品、新技術(shù)層出不窮,相應(yīng)量產(chǎn)和擴(kuò)產(chǎn)需求催生更多的生產(chǎn)設(shè)備需求,在國內(nèi)巨大市場需求拉動(dòng)下,具備相應(yīng)技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)制造能力的光伏設(shè)備廠商有望持續(xù)受益。
在具體訂單情況方面,黎微明表示,“從目前訂單結(jié)構(gòu)來看,存量產(chǎn)能的技術(shù)改造需求快速增長,行業(yè)技術(shù)迭代正在加速;而在TOPCon之外,其他技術(shù)路線的量產(chǎn)規(guī)模正在逐步擴(kuò)大,公司加速XBC、鈣鈦礦/鈣鈦礦疊層電池整線設(shè)備開發(fā),比如在BC電池(背接觸電池)領(lǐng)域公司已獲得多個(gè)訂單,并逐步進(jìn)入批量交付階段。”
此外,財(cái)報(bào)顯示,目前,微導(dǎo)納米已在光學(xué)、柔性電子、車規(guī)級(jí)芯片等幾個(gè)極具市場潛力的高端薄膜沉積技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證。
“半導(dǎo)體行業(yè)國產(chǎn)化趨勢仍會(huì)延續(xù),作為半導(dǎo)體集成電路高端專用薄膜沉積設(shè)備供應(yīng)商微導(dǎo)納米在細(xì)分領(lǐng)域建立起一定優(yōu)勢,其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)規(guī)模效益有望進(jìn)一步釋放。”有券商分析師對界面新聞?dòng)浾弑硎?,不過,光伏產(chǎn)業(yè)低迷仍可能會(huì)對公司業(yè)績造成一定影響,半導(dǎo)體端則看產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)度。
股價(jià)方面,在去年三季度走出19.54元上市新低后,微導(dǎo)納米近期回暖明顯,截止到5月13日午間休市,該股報(bào)上30.63元/股,今年以來上漲超13%,對應(yīng)市值139.82億元。
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